投资要点
        事件：  11月6日，证监会发言人表示将重启IPO发行并改革完善新股发行制度：  恢复前期暂缓发行的28家企业的发行，预计2周左右的时间内先发行已经进入缴款程序的10家公司，剩余18家企业在年底前发行；  首次公开发行股票修订草案等将向社会征求意见，改革完善新股发行制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        我们对此点评如下：  
        一、  此次新股发行制度改革中对承销制度改革较大：
          取消现行的新股申购预先缴款制度将解决巨额打新资金冻结对于货币市场的扰动，但若仍然采取前期"低于23倍市盈率"的低定价制度将进一步降低中签率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014年6月IPO重启，"低于23倍市盈率"的定价制度给打新投资者提供无风险套利空间，因此吸引数量庞大的投资者参与新股申购。2014年6月后的一年之余，269只新股发行，网上中签率和网下配售比例平均值分别仅为0.56%和0.24%，每批百亿的新股募集资金规模动辄需要万亿规模的申购资金冻结，给货币市场带来巨大的扰动。取消申购预先缴款制度使打新投资者以实际获配的数量缴纳资金，将大大减少对资金面的扰动。    
        "公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。"将提高中小企业上市效率，降低融资成本。但发行价格和节奏是否放开仍需证监会后续进一步明确。2014年以来三成左右的新股发行数量在2000万股以下，两成左右的新股发行数量在2000万股以下且无老股转让。    
        "规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行"、"网上投资者不得委托证券公司进行新股申购"、"网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购"等三条措施是前两者的配套措施，加强网上投资者申购新股的自主申购意向，有效解决认购资金缴纳不足的问题。