【报告标题】《宏观专题报告：谁知盘中餐，也没那么简单--从粮价大跌看通缩风险》1104  
        【核心观点】1、粮食价格大跌，供需短期失衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大主粮全线下跌，首现收购价下调；"三量齐升"怪象，改变粮价政策预期；国际粮价料持续低迷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、饲养成本下降，限制猪价上涨。饲料成本下降，支撑养殖利润；利于恢复供给，压制终端猪价。3、PPI  持续恶化，拖累整体物价。4、通缩风险升温，宽松仍有空间。当前CPI  重新下行，我们下调10  月CPI  预测从1.3%至1.2%，意味着从消费物价看年内仍存在降息可能。在可以预见的未来，  GDP  平减指数难以转正，意味着若央行决心扭转实际利率上升的局面，当前1.5%的存款基准利率仍存在继续下调空间。尽管降息空间有约束，但物价下行后企业实际融资成本居高不下，宽松周期仍远未结束。  【研究团队】姜超、顾潇啸、王丹（联系人）