与北京地铁运营公司成立合资公司：公司于11  月5  日公告宣布确认落实与北京地铁运营公司成立合资公司，注册资本为5  亿元人民币，公司和北京地铁公司分别按照49%和51%的股权占比出资。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该合资公司将主要经营地铁线路的投资、建设、运营、管理、增值服务及物业开发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          对京投的股份定增达成条件：根据公司和控股股东京投集团的先前签订股份定增协议，这次合资公司的成立，促使先前股份定增所约定条款的前提条件全部完成，预计后续公司将向京投按照2.081  港元定向发行6.65  亿新股，约占扩大后已发行股本的31.8%，届时京投股权比例将从目前的约34%提升至约55%，成为公司的绝对控股股东。
          期待北京既有机场线的收购：此次合资公司的成立，意味着公司在对北京既有机场线的经营收益权收购计划迈进了重要的一步。同时配合公司前期和中建交通和城建设计分别签订的5  年战略合作框架协议，合资公司有望参与北京市未来地铁线路的PPP  招标（中建交通将为联合投标体的体牵头方），我们认为对于公司转型地铁运营领域的战略意义重大。
          目标价2.8  港元，维持买入评级：我们认为合资公司的成立对于公司转型进入地铁运营领域有较大的战略意义，对于公司后续收购北京既有机场线保持积极态度。公司计划采用的轻资产的商业模式在不增加很多成本的同时，有望带来稳定的现金流及提升公司的EPS，值得憧憬。另外京投将成为公司的绝对控股股东有利于增强市场对公司未来在地铁领域持续发展的信心，并提高公司的竞争优势。我们按照DCF  估值方法，提升未来一年目标价至2.8  港元，较现价有15.7%的上升空间，为16  年预测的2.1  倍PB，维持买入评级。
          风险提示：1）收购机场线存在不确定性2）政府地铁项目招投标放缓3）民用通信收购进展慢于预期