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研究报告:国信证券-招投标定价报告:15贴现国债14-151106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-06 15:22:00
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: li****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

宏观经济
        国际方面,周三美联储议息会议宣布维持基准利率不变,符合市场预期,但会议同时声明保留12  月加息的可能性,显示鹰派立场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得注意的是,本次会议措辞变化,一是9  月会议中“全球经济与金融发展可能会抑制经济活动”被调整为“监测全球经济与金融发展”;二是明确表示  “在经济和金融形势符合预期的情况下在12  月份采取行动”,并反复强调“美国经济规模不断扩大,步伐稳健”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,美联储发出12  月加息明确信号,加息风险上升或令国内债市承压。欧元区方面,欧元区10  月PMI  数据整体强劲,制造业、服务业和综合PMI初值均好于预期,并明显高于荣枯线,反映欧元区经济保持向好态势。
        国内方面,统计局周二公布的数据显示,1  至9  月全国规模以上工业企业实现利润总额录得4.3  万亿元,同比下降1.7%,降幅比1  至8  月份收窄0.2  个百分点。9  月单月规模以上工业企业实现利润同比下降0.1%,为连续第四个月下降,但降幅比上月收窄8.7  个百分点。工业企业利润下滑态势似乎出现改善迹象,但分项数据反映降幅收窄可持续性存疑。具体来看,9月工业企业利润降幅减小的主要原因是原材料购进价格降幅大于产品出厂价格,使得毛利率提升,以及财务费用环比大幅回落。但是企业主营业务收入同比降0.5%,说明企业经营状态仍差,同时企业还面临去库存压力。整体来看,在经济下行背景下,工业企业经营环境持续恶化,企业利润能否趋势性回升还需观察。
        

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