报告摘要：
        事件:
        11  月4  日，A  股市场大幅反弹，上涨4.31%，创下8  月21  日以来的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，24  家券商股集体涨停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分析与判断：
        推动券商集体暴涨的外部因素并不十分明确，我们认为更多是来自事件驱动，券商股大行情开启是大概率事件。在业绩超预期、低估值和改革红利驱动、事件催化下，将有一波上涨机会。
        1、业绩超预期，四季度持续：23  家上市券商业绩，尤其是自营业务远好于预期；市场成交量明显好转，两融余额重新回到万亿以上，四季度业绩有望持续回暖。
        2、估值处于历史低位，投资价值凸显：券商板块目前估值优势仍然非常明显，安全边际显著。大型券商的PE  10  倍、PB  1.5  倍，均处于历史低位，配置价值凸显。
        3、证券行业长期向上动能不变：金融改革继续深化，“十三五”期间，新三板、场外交易市场、创新金融衍生品等，都将带给券商良好的发展机遇  。
        4、证券行业催化剂：12  月证券法将二审、注册制或加速推进、IPO  有望重启；新三板分层制度出台。
        投资策略
        个股推荐：华泰证券（综合实力强大+互联网金融战略）、东吴证券（区域优势明显+国企改革）、国金证券（互联网金融+民营机制）。
        风险提示
        政策推进不达预期；经济加速下行；业绩增长不达预期。