【每日提示】:
铜:1.伦铜现货升水回升至9.75 美元/吨,库存与注销仓单大回落,有大仓单;CMX 库存增加;
2.截止上周,comex 铜基金净空继续缩减,LME 铜基金净多小幅回落;
3.沪铜现货对主力升水155 元/吨,上交所库存增加趋缓,比价回升;
4.近期废精铜价差回落;
5.内外比价处于近期低位,上海premium 高位回落;6.持仓上看,排名前20 席位多空增仓为主;
7.供应端上加工费继续回升至102.5 美元/吨的状态,显示矿供应紧张局面有所缓和,9 月中国精铜进口增加和精铜产量稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游消费依旧疲软,电缆需求弱于往年、空调数据惨淡,但国家配电网改造投资超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
结论:国内库存增加,贸易升水继续回落,近期伦铜交易数据较前期有所转弱,短期内沪铜仍维持偏空思路。
铝:1、国内社会库存较高,去库存较慢,近期沪铝现货环比稍走强;
2、伦铝C-3 贴水缩减,库存依旧回落,国外贸易升水降至低位;3、内外比价回落,预计后期铝材出口回升;
4、持仓上看,排名前20 席位净空较大,近期多空小幅平仓为主;
5、国内成本下移,盘面冶炼亏损在11%左右,国内前期部分高成本铝企减产,但国内产能依旧处于投放状态。
结论:目前行业亏损较大大,部分高成本铝企关闭,但国内电解铝实际运行产能较高,且国内库存较高,但近期两市贴水缩减,短期内沪铝上方仍有压力。
锌:1.沪锌现货升水回升至至150 元/吨。现货挺价意愿增强,广东贴水扩大,天津升水回升。
2.沪锌库存回升,社会库存增幅明显;
3.近期伦锌C-3 贴水扩大,库存与注销仓单小幅回升;近期进口比价回升,关注进口锌冲击国内现货的影响。
4.伦锌基金低位继续小幅回落,持仓上看,排名前20 席位多头平仓为主,国内持仓看多空分歧较大。
5.部分检修企业复产,国内锌产量有所恢复,国内加工费小幅回落但仍处高位,消费依旧较差。
6、受嘉能可减产及部分矿企关闭,预计明年全球锌精矿供应短缺。
结论:国内库存较高,去库存压力较大,且内外比较回升及伦锌数据较弱,短期内沪锌仍有下行压力。
镍:1.镍与不锈钢比价回落明显,近期比价回落至6.25。受前期不锈钢检修减产,不锈钢库存有所回落,但当前利润仍偏低。
2.沪镍内外比价回升,贸易升水回落,近两月电解镍进口量较大,比价回升影响后期进口量。
3.沪镍现货对主力贴水缩减明显。
4.镍生铁价格近期稳定,生产利润仍偏差,部分企业仍处于减产中。镍生铁产量继续下降。镍生铁对镍矿的需求下降,进口量回落,近期港口镍矿下降明显。
5.电解镍价格低迷,炼厂处境困难。电解镍产量环比小幅回升,国内少有企业维持满负荷生产。
结论:价差结构看,基本修复。不锈钢需求未稳,供应端缩减不够,去库存缓慢,且近期比较回升明显,上涨驱动仍不明显,短期仍保持弱势。