投资要点：
        上市钢企整体盈利能力下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市钢企今年第三季度实现营业收入总计2135亿元，同比下降29.4%，环比下降7.7%；实现净利润-160  亿元，同比下降652.0%，环比下降423.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2015  年第三季度行业毛利率水平下降幅度较大。上市钢企毛利率2.93%，同比下降5.59  个百分点，环比下降4.47  个百分点。其中，普钢企业加权毛利率为2.81%，同比下降5.59  个百分点，环比下降4.44  个百分点；上市特钢企业加权毛利率为8.25%，同比下降6.16  个百分点，环比下降5.94  个百分点。
        经营现金流下滑。三季度，上市钢企经营活动现金流量净额合计429.49  亿元，同比下降49.39%；从单季来看，第三季度上市钢企合计经营活动现金流净额为114.62  亿元，同比下降65.52%，环比下降29.05%。
        第三季度股价跌幅明显。根据wind  钢铁指数，三季度较二季度跌幅为46.65%。
        其中，年初至三季度末涨幅最大的是沙钢股份，涨幅为587.5%。跌幅最大的为华菱钢铁，跌27%。整体看，上涨11  家，下跌23  家。
        需求走弱，钢价难以止跌。第三季度，汽车家电产量增速放缓，钢价延续下跌趋势，截至2015  年9  月30  日，钢铁综合价格指数为60.71，第三季度平均价格指数较二季度下跌11.64%；长材价格指数为62.71，环比下降10.43%，板材价格指数为59.83，环比下降13.17%。
        继续维持“减持”评级。
        风险提示。行业可能连续亏损很多年，钢价进一步下跌。