行情回顾  
        本周期债价格冲高回落，成交持仓再度扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5年期、10年期国债收益率分别上升2bp至2.91%、3.06%，期债TF1512跌0.14%至99.915，T1512跌0.13%至98.830。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  ?观点  
        美联储10月利率决议及耶伦讲话偏鹰派，暗示12月可能加息，超出市场预期，美国10年期国债收益率大幅反弹至2.16%，中美10年期国债利差进一步收缩至90bp。美联储暗示12月有可能加息，新兴市场货币大都下跌，但人民币兑美元逆势大涨，尤其在离岸市场上，加上外媒称中国央行有所干预，这不免使人将其与SDR联系在一起。我们也还是认为人民币未来贬值压力巨大，中国资金外流压力将持续。  中国10月制造业PMI49.8，持平上月，不及市场预期的50，显示制造业仍处于萎缩状态，且下行压力较大。对期债未来走势构成利好。近期将公布10月物价走势，预计CPI或将进一步小幅回落至1.4-1.5%。所以短期基本面或将继续支撑期债价格上涨。  降息后，央行公开市场7天逆回购利率相应下调，从2.35%调至2.25%，下调幅度小于降息幅度。10月R007利率均值2.38%。
        所以，从资金面而言，可能并没有原来想象的宽松。这是制约期债价格进一步上升的重要阻力。  总之，短期经济基本面或继续支持期债价格上涨，但目前的价格过高，资金面也并没有预期乐观。我们持谨慎态度。  ?操作建议  
        操作方面，我们建议98元附近买入T1512。