从前三季度食品饮料的基本面来看，调味品、葡萄酒属于第一梯队，收入和利润都有比较健康的增长，显示行业仍在比较健康的成长期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而白酒在经历过深度调整后，收入和利润表均呈现缓慢复苏势头；乳制品则由于竞争加剧，收入端增速下滑，利润端加速恶化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）肉制品、啤酒、饮料等表现较差，收入和利润均出现下滑。
        白酒仍是现阶段投资价值最高的板块。白酒基本面在今年上半年普遍已经回暖，而由于去年下半年普遍利润基数较低，今年三季度白酒利润情况普遍好转，预计四季度利润端继续改善。行业主要公司的估值基本都在15-20倍之间，利润增长加速后，估值显得更加便宜，仍有较大提升空间。
        调味品板块成长性最强，但估值较高。调味品行业增长确定性最强，但现阶段估值偏贵。海天味业今年针对渠道和产品结构的调整导致短期增速略有下滑，但公司中长期发展无忧，预计明年增速继续保持两位数。中炬高新由国企转变为民企，新大股东将聚焦公司调味品主业发展，最有可能成为行业第二。
        乳制品竞争白热化，奶粉行业仍在触底阶段，政策面利好或削弱调整力度。
        2015  全年促销力度空前导致乳制品净利率下降，利润增速放缓。明年奶粉行业大概率还在降价寻底的过程中，但政策层面对行业整体利好（全面二胎、配方制、跨境电商监管等），所以调整可能不如预期惨烈，原罐进口、性价比高、品牌力和渠道强大的龙头企业有望在乱世中获得发展机会。
        葡萄酒压力仍存，进口酒是挑战也是机会，上市公司能否把握住需要观察。
        葡萄酒上半年需求释放，但Q3  几乎没有增长，压力仍存。进口酒量升价跌，份额继续扩大，中低端受到欢迎。目前上市公司中，张裕、洋河、青青稞酒等都开展了进口葡萄酒业务，张裕凭借品牌和渠道，是目前最有希望从进口酒中受益的企业。
        啤酒基本面依旧疲软，期待行业整合完成后带来利润率的提升。啤酒行业依然延续下滑之态，拐点尚未到来。而全球前两大啤酒巨头百威英博和萨博米勒合并可能给中国啤酒行业带来新一轮洗牌，市场集中度有望进一步上升，进而提升行业整体利润率。
        推荐标的：推荐低估值、基本面向好的白酒股贵州茅台、泸州老窖；以及明年业绩有望触底反弹的伊利股份。
        风险提示：经济继续放缓，消费持续下滑。