■信息安全行业受到国家前所未有的高度重视，有  500  多亿的广阔空间，将持续保持30%-40%高增长率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】棱镜门事件带来了国家、社会对信息安全的高度重视，信息安全已经上升到国家层面，政策频出支持信息安全产业的发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）信息安全需求广阔，中国信息安全投入占IT  投入的比重不足2%，远低于国外
        8%-12%的比例，未来还有很大提升空间。CCID  预计未来三年行业将以41%的复合增速快速增长，至2016  年达到545  亿规模。
        ■信息安全细分领域国产份额持续提升，防护重点由“防外”向“防内”。相比全球市场，我国信息安全市场集中度较低，但在各细分领域，国产厂商份额在不断提升，预计这一趋势还将继续保持。信息安全的重点由“外防”逐步转向“内防”，由“被动”转向“主动”。由于内网安全已成为信息安全的主要威胁，目前信息安全主流产品对此作用有限，“内防”是未来安全市场的发展方向。提供从内防护和治本的防护安全产品的信息安全企业将引领行业的发展。
        ■领先的研发能力造就了优炫软件的核心竞争力，其数据保护系统优势突出，人才储备为公司持续发展奠定坚实基础。公司的核心产品是加固核心数据保护系统，其通过对操作系统、数据库及运维管理等进行安全增强来保护客户的数据安全，能有效防范从内部发起的攻击。公司创始人对操作系统底层的深刻理解和深厚的技术背景为公司的核心产品的开创打下坚实地基。综合性高端人才储备是信息安全企业竞争力的重要体现，公司通过建立“管理培训生+外部补给+内部培养”的人才体系，储备成长动力。
        ■金融行业公司布局早且优势明显，通过“自上而下树立了标杆”的方法，公司还将在军工、政府、电力等行业快速成长。目前银行业是公司收入占比最大的客户行业，公司已具备了在新疆农信社、山西农信社等成功实施的案例。国内银行基数大，随着银监会规定银行业安全可控信息技术应用从  15  年起以不低于  15%的比例逐年增加并至2019  年不低于75%的占比要求的实施，公司的成功案例可以迅速复制，充分受益信息安全在银行业的发展。公司2013  年取得军密资质，2014  年获得军用信息安全产品认证，并已在某些涉密单位实施业务。政府方面通过和中央部委合作，自上树立标杆，便于向下渗透。电力行业、教育行业都将有快速的业务增长。
        ■公司成长性优秀，显著高于同行业平均水平。较信息安全同行业比较，公司增长速度显著居前，规模也往A  股上市公司靠齐。2011-2014  年公司营业收入复合增长率为199.47%，净利润复合增长率为152.62%，显著高于行业平均水平。
        2014  年和2015  年中报显示，公司的营业收入水平和净利润规模都在向A  股上市公司看齐。
        ■盈利预测与估值：我们预测优炫软件的2015-2017  年摊薄后EPS  分别为0.50/0.67/1.01  元，参考A  股和新三板中可比公司的估值，优炫软件处于低估状态，我们给予公司  “买入-A”评级。
        ■风险提示：核心技术人才流失风险、竞争加剧风险