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荣之联研究报告:海通证券-荣之联-002642-公司季报点评:生物信息服务+车联网,静待精准医学和UBI车险市场爆发-151104

股票名称: 荣之联 股票代码: 002642分享时间:2015-11-04 17:16:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟奇
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 308 KB 分享者: ti****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        前三季度业绩平稳增长,看点在四季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年前三季度公司实现营收9.7亿元,同比增长1.57%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润7393  万元,同比增长2.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三季度单季实现营收3.3  亿元,同比下降9.29%;归属于上市公司普通股股东的净利润1369  万元,同比下降41.28%。公司业绩小幅增长,根据半年报披露的数据,我们认为主要是来自于收购车网互联后车载信息终端业务的增长。公司预计全年归母净利润增长15%-45%。
        公司深耕生物信息服务领域多年,有望受益精准医学爆发性增长。与华大基因合作,为其建设了生物云计算数据中心(生物云一期),在建设运维管理系统、高性能计算系统资源管理和作业调度、海量存储系统、高强度网络传输及数据分析和3D  格式化等方面积累的坚实的技术基础,具备实施生物信息IT  基础架构的设计及建设能力。公司定增项目研发生物信息一体机,将大幅缩短全基因组测序,同时建设大型数据中心提供基因测序领域对海量数据存储和计算分析的需求。基因测序成本大幅下降将使精准医学进入普通医疗领域,在医院的普及将带动基因测序爆发性增长,公司凭借生物信息服务多年的积累,将直接受益。
        车险费率市场化全国推行已进入倒计时,车网互联iOBD  卡位UBI  车险市场。
        公司2013  年收购车网互联,切入车联网领域,产品主要包括Carsmart  核心平台和iOBD  终端乐乘盒子,主要客户包括中国人寿财产保险、中国太平洋财产保险、广汽本田、东风本田、一嗨租车、黑河红河谷汽车测试中心等。
        公司此次定增建设车联网大数据运营项目推广100  万台OBD  终端,为保险公司、汽车经销和服务商提供服务。2016  年1  月1  日起商业车险费率市场化改革试点地区将从现有的6  个试点地区扩大到18  个地区,利好公司车联网业务在UBI  保险市场的拓展。
        盈利预测与投资建议。我们预计公司2015-2017  年EPS  分别为0.52  元、0.78元和1.19  元。考虑到公司在生物信息服务领域的先发优势明显,也是A  股唯一标的,将有望受益于精准医学的增长;OBD  产品成功卡位UBI  车险市场,车险费率市场化全国推行将打开公司产品服务的下游市场。给予2016  年PE68  倍,未来6  个月的目标价为53  元,给予“增持”评级。
        不确定因素。生物云客户导入不及预期,OBD  市场拓展不及预期。
        

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