调整理由
        我们将东江环保H  股移出强力买入名单，因为下列几方面尚不明确：1)  有关部门对公司董事长调查的性质和程度；2)  公司融资计划带来的一些不确定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们维持对该股的买入评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月30  日公布的三季度业绩符合我们的预期，今年前九个月净利润同比增长34%至人民币2.64  亿元，在我们2015  年全年预测中占比74%。公司的2015  年全年盈利同比增速指引为20-50%，而我们的预测为42%。自从我们于2015  年7  月13  日将东江环保H  股加入强力买入名单以来，该股上涨了0.4%，而同期恒生综合指数下跌了10.2%。
        当前观点
        在10  月28  日有关公司董事长与创始人张维仰接受调查的电话会议上，东江环保领导高层强调称：1)  张维仰并未参与公司的日常运营，因此其缺位不会对公司运营造成重大影响；2)  公司将继续执行其4  月份宣布的定向增发计划，但鉴于张维仰此前曾证实其将参与认购，管理层并不排除调整增发规模和定价的可能性。电话会议后尚无有关张维仰事件的最新消息。
        虽然在最初公布调查事件后，三季度业绩被推迟发布，但10  月30  日公布的业绩和公司指引支撑了我们对强劲增长的预期，我们维持预测不变。我们还维持H  股的12  个月目标价格18.8  港元不变，并维持A  股的中性评级和12  个月目标价格人民币15.3  元不变。我们基于2020  年预期每股盈利和2020  年预期目标市盈率19.3  倍（国际可比公司1991-2014  年的市盈率历史均值）计算得出2020  年合理股价，再对H  股和A  股分别采用9.5%和9.0%的股权成本贴现回2016  年计算得出目标价格。下行风险：项目延迟；金属价格大幅下跌。