宏观策略
        经济下行压力持续，金融监管加大及市场量能萎缩，反弹可能结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （1）国内经济下行压力依然较大，  10  月份官方制造业PMI  为49.8，持平于9  月，是年内第二低值，预期50，小型企业PMI46.6，比上月下降0.2  个百分点，持续低于临界点；10  月非制造业PMI  为53.1，9月、8  月均为53.4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PMI  等数据显示四季度国内经济下行压力依然持续，尤其是中小企业持续低迷，且制造业下行压力已经影响到服务业。
        （2）经济下行压力导致国内政策短期内依然将持续宽松，且汇率短期维稳预期较强，人民币国际化加速导致人民币短期贬值压力有所减弱。
        但金融监管力度同样加大，这可能导致因货币宽松、资产配置荒等导致的宽裕流动性流入股市的资金有限，使得目前股市更多是存量博弈。
        而当前股市已经反弹较大，量能也放大到存量博弈情况下的极大水平，后续增量资金进入有限的话，股市继续反弹难以支撑，这从近期市场量能萎缩，反弹时资金跟不上可以看出。因此，目前监管较严、增量资金有限情况下反弹可能结束。（3）存量博弈下，政策主题依然可能持续，十三五规划相关主题依然是主线，还是建议关注环保、制造业2025  以及新能源车等政策相关主题，尤其是环保和制造业主题，这是经济转型及保持中高速增长的方向。