投资要点
1. 地产销售继续收敛,新开工可能有所活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在高基数效应下10 月地产销售增速持续收敛,30 大中城市销售同比增长12.6%,低于9 月值22.2%,其中一线和二线城市同比为11.0%和18.0%,低于9 月的46.8%和30.3%;三线城市改善,由上月的-6.5%上升到1.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10 月土地成交有所下滑,100 大中城市成交土地面积同比增幅-15.4%,低于9 月同比1.9%。但10 月PMI 建筑业新订单指数回升5.5 个点,建筑业商务活动指数回升1.9 个点,预示新开工可能比较活跃。929 汽车购置税新政效果初显,半钢胎开工率和汽车网站覆盖人数等领先指标均明显回升。CCFI 和SCFI 小幅回落,10 月韩国和越南出口均较上月回落。
2. 工业企业表现疲弱,边际上有企稳迹象。六大发电集团日均耗煤10月同比-12.8%,低于9 月值-8.9%,但周降幅较上周-14.5%明显缩窄。
本周高炉开工环比变化转负为正,10 月同比变化-9.3%,略小于9 月的-9.4%。螺纹钢价格本周止跌微升0.2%,10 月同比下降29.5%,与上周持平,但降幅仍大于9 月的-28.5%。Mysteel 预估10 月粗钢产量同比-9.4%,低于9 月同比-3.0%以及8 月的-1.5%。
3. 大宗商品价格震荡走低,上游通缩进入底部拉锯。10 月国内工业品和农业品指数同比降幅扩大。上游CRB 工业原材料价格10 月同比-16.0%,低于上周值-15.8%和9 月值-15.5%,但高于8 月作为本轮低点的-16.2%。
4. 食品价格回落,住宅价格上涨加速。生猪价格同比由上周的19.4%回落为18.6%,基本持平9 月值18.7%。蔬菜价格持续下调,10 月同比涨幅仅1.6%,低于上周值2.9%和 9 月值8.5%。10 月鸡蛋价格上涨乏力,同比下降21.1%,降幅高于上周值-20.2%和9 月值-19.2%。10月份住宅价格继续上扬,百城住宅价格10 月同比上涨2.1%,高于9月的1.4%,环比亦略快于上月。义乌小商品指数与上周持平。