锌市观点及操作建议
中期逻辑:中国的锌精矿供应整体数量继续下滑,同时由于国内环保检查与资源整合力度加大,矿企资金压力上升等原因,锌精矿供应南北分化的局面依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌冶炼厂因为国产锌精矿加工费(TCs)的"稳居高位",仍能维持较高的开工水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,由于锌精矿的加工费居高不下,令锌冶炼厂在如此低的锌价水平下,仍能保证基本的盈利,但是同比来看,利润率已明显下滑。虽然目前中国进口锌精矿较国产矿的溢价依然高企,但是在四季度之后,Century锌矿关停以及嘉能可减产,中国锌精矿进口量环比或出现一定回调,不排除增速显著下滑的可能。虽然锌下游各行业的开工率在9月均有所回升,但是真正的"旺季效应"对下游企业的刺激作用仍然有限。而且以镀锌企业为例,这些企业的利润还在进一步下降,资金压力依然很大,而终端领域的订单增加并不明显。
短期走势预测:11月3日,锌价如期继续弱势下行,近期的走势几乎抹消掉了10月上旬嘉能可宣布减产引起的所有反弹涨幅。在现货市场,国内部分冶炼厂依旧惜售,但是由于锌价内强外弱格局延续,因此锌现货沪伦比价持续处于进口盈利状态,市场上进口货源相对充裕,华北地区对进口货源青睐度较高。但是下游企业整体来看,继续按需逢低采购,实际消费需求有限,且国产品牌出货受阻。在当日夜间,由于美国9月工厂订单数据表现差于预期,美元指数回落,令伦锌小幅反弹。但短期来看,锌价仍难以扭转当前的弱势格局,或继续向底部运行。
行业新闻摘要
1、五矿资源(MMG)生产报告显示,前三季度公司锌(精矿含金属量)产量41.63万吨,同比增长6%,预计2015年锌年度产量目标不变,将生产锌44-51万金属吨。
2、上周四,中金岭南披露三季报,公司前三季度实现营业收入114.79亿元,同比减少33.44%,实现净利润1.01亿元,同比减少75.35%。
3、株冶集团10月29日晚间披露第三季度报告,公司前三季度亏损4.72亿元,同比亏损扩大,上年同期公司亏损4682.16万元。2015年1-9月,公司实现营业收入100.28亿元,同比下降9.10%。
4、驰宏锌锗上周三披露季报,公司前三季净利6630.81万元,同比下降56.63%。每股收益0.0381元。期内,公司实现营业收入156.38亿元,同比增长4.85%。