所谓“独角兽公司”是指那些估值达到10 亿美元以上的初创企业,跻身“独角兽俱乐部”,是所有创业者的梦想。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010 年创立以来,优蜜移动飞速发展,2015 年7 月31 日公布公开转让说明书拟挂牌新三板,有望成为移动精准营销行业的独角兽公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【做标杆:大学生创业榜样】
2010 年,怀着“让中国的智能手机开发者有饭吃”的梦想,陈第、李展铿大学毕业即创建国内第一家移动广告平台优蜜移动(有米),5 年时间已经达到年营业收入4 亿元、净利润4000 万以上。
2014 年,首届广州青年文化创意创业大赛陈第受聘为创业大赛导师,从大学生创业者到大赛导师,有米已经成为大学生创业榜样。
【抢风口:移动互联网元年出生,紧抓行业风口】
2010 年是移动互联网元年,随着移动网民和移动市场规模的迅速扩张,移动营销市场连续3 年保持100%以上增速,移动游戏市场保持40%以上增速,顺势而为,有米把握住了移动互联网风口。
【拼实力:移动广告和游戏双轮驱动,锻造核心竞争力】在移动互联网流量集中的趋势下,公司拒绝被并购坚持独立发展,定位于做最大的移动营销平台,推出banner 广告条、积分墙等新产品,年应收账款周转率达到17 次以上,远高于同行水平,团队93%以上为85 后移动互联网原住民,核心团队创立以来零流失;在移动游戏运营方面,公司加大投入,快速扩大游戏用户规模,流量和客户的沉淀可促使公司游戏运营进入良性发展轨道。
【闯天下:三大看点续写增长传奇】
一是移动广告和游戏业务快速增长,看好公司凭借现有优势迅速扩大规模,占据市场有利位置;二是一横多纵全球梦,公司凭借大量长尾流量的优势,可以扩大产品线,向电商、金融、在线教育等领域拓展,并随国内互联网企业向全球扩张;三是目前移动广告竞争者已经由2011 年100 家以上缩减到十几家,有竞争实力的企业将享受后期的垄断红利。
【盈利预测与估值】
不考虑并购等其他因素,我们预计2015 年、2016 年公司营业收入分别为7.92 亿、13.92 亿,同比增长分别为93.41%和75.83%;净利润分别为0.60 亿元和0.88 亿元,同比增长分别为48.31%和46.04%,对应每股收益分别为0.84 元和1.23 元。
我们选择新三板的哇棒传媒、银橙传媒、点点客、随视传媒作为参考对象,考虑有米的规模优势和行业龙头地位,给予2015 年合理估值50-60 倍,对应合理价格区间为:42-50.4 元/股。
【风险提示】
移动精准营销行业内并购重组导致的竞争格局变化。