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研究报告:华泰期货-豆粕日报:豆粕继续弱势运行-151104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-04 09:47:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,009 KB 分享者: dwl****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        CBOT  大豆:
        美豆昨日收盘互有涨跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求持续改善,市场传闻中国又购进25-35  万吨大豆,但没有得到证实。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但informa  预计今年美豆单产47.9  蒲式耳/英亩,产量也较10  月调高,且高于USDA10  月报告中的预估,11  月供需报告将在10  日公布。巴西大豆产区迎来降雨,也对豆价产生利空影响;巴西对中国大豆出口的强劲对美豆价格造成压力。后期需要持续关注的是美豆出口,需求改善对美豆有一定提振;另外阿根廷有超过3000  万吨的大豆库存,其新总统当选后的农业出口政策我们也将密切关注,美豆继续弱势运行的概率大。
        豆粕菜粕:
        豆粕继续弱势运行,日内最低跌至2507。对豆粕的观点保持不变。供给端,10月预估大豆到港量较低,目前港口库存和油厂库存都处在下降通道,豆粕+油厂大豆折粕库存也在下降;但随美豆出口中国量增加,中国远期进口大豆量相应调高;而需求端养殖业依旧不容乐观,豆粕同样是向下阻力小。目前盘面和现货压榨仍有利润,豆油表现坚挺。后市判断,豆粕后期走势仍很大程度取决于美豆,如果美豆能够有效下跌(或者油的涨幅更大保证压榨利润),豆粕则向下仍有空间。
        菜粕走势总体跟随豆粕,供给较豆粕紧张,但是消费也表现不佳。最新数据显示沿海油厂开机率继续提高至20.79%,沿海主要油厂菜粕库存1.2  万吨,未执行合同12.3  万吨,变动不大。国产菜粕信息太不透明,但据了解国产菜籽产量和压榨量均大幅低于去年,国产菜粕供给有限。后期预计菜粕也将保持疲弱走势。
        

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