※重点报告推荐※
【固定收益专题报告】以后利率该看谁?——利率市场化后,新基准利率初探。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我国利率市场化已完成最后一跃,存款利率上限放开,需寻找能够引导市场利率的新基准利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,操作相对频繁、利率及时公布、对R007 有直接作用的正逆回购招标利率,更适合作为我国当前的基准利率。根据泰勒规则,与我国经济通胀匹配的货币利率应在2%以下,未来在基准利率引导下,回购利率有望迈入1 时代,使得债券长短端利率在长期仍有下行空间。
【行业深度报告】房地产:房地产行业2015 三季报综述:资金状况改善明显,重点企业每股存货下降。2015 前三季度A 股房地产企业营业总收入达到6425亿元,同比增长42%。保持了较好的增长势头。销售毛利率方面,2015 前三季度行业销售毛利率为29%,与前期相比出现一定的下滑势头。
宏观
小康社会路线图,改革创新共富裕。新华社授权发布十三五规划建议。习主席称未来5 年经济增速应不低于6.5%,以到2020 年实现全面建成小康社会目标,规划建议给出路线图:改革、创新、环境、民生、国家战略等五大主线脉络清晰,助力经济稳定增长。
策略
年底重视幺蛾子出现。(1)年底幺蛾子的出现主要受三方面因素集中催化:一是板块间年内收益差距拉大,二是机构年底排名博弈激烈,三是具备事件催化。
(2)从滞涨板块来看,年初至今,券商大幅落后TMT 等新兴行业表现,行业间收益差距明显拉大。其次,根据15 年Q3 基金季报数据,相比A 股自由流通市值的行业占比,券商行业大幅低配。第三,在潜在催化剂方面。股灾期间金融监管不断加码、金融创新几乎停滞,股灾后市场进入平稳期,后续金融创新重启也有望对券商形成利好刺激。
行业与主题热点
房地产:中国国改看上海,上海国改看浦东。看好大科创主题,看好龙头张江高科。此外,继续推荐大通州和首都特区概念。
软件:网络安全法及标准制定在即,信息安全进入2.0 智慧安全时代。建议关注行业中有技术竞争力,并积极转型智能安全时代解决方案的龙头企业。推荐标的:绿盟科技、启明星辰。
机械工业:行业景气待振,长期看好智能制造升级,中国租赁市场。建议关注:黄河旋风、
ST 建机。
重点个股及其他点评
美盛文化(002699):最纯正的迪士尼标的,受益于迪士尼订单、《星学院》衍生品。
联明股份(603006):注入晨通物流,看好智能物流成长空间。
胜利精密(002426):大股东大幅参与增发,工业 4.0+新材料双龙出海。