上周走势回顾：上周电影与娱乐指数下挫3.16%，跑输市场（万得全A）约2.5个百分点，在大传媒四个子板块中垫底（出版指数上涨约2%、广告指数小涨0.15%、有线和卫星电视指数下跌约1%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】影视娱乐板块的全面走弱拖累大传媒指数跑输市场约1  个百分点（下跌1.54%），行业整体缺少爆点的局面仍在持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        电影市场。我们认为，观影市场是存在很强的疲劳周期的。十一黄金周以后，市场因为前期观影频率较高，存在很明显的疲劳迹象，导致虽然上周有漫威的大作《蚁人》和杨幂等出演的《我是证人》登台，但是票房规模仍在不断回调。
        我们预计，由于国外电影《移动迷宫2》和《007  幽灵党》将登陆加之国产电影缺乏与之抗衡的扛鼎之作，票房市场虽然将继续保持高度景气，但是制作公司却缺乏亮点。
        电视剧市场。总体而言，本周电视剧收视、网播量表现平稳，传统渠道晚间黄金档榜首电视剧收视约为1.4%左右，新媒体渠道网播榜榜首作品播放量在1.2亿次到2亿次之间。1）高收视电视剧传承逻辑再次获得印证。从上周二开始，《大好时光》终于取代收官多时的《琅琊榜》坐上双渠道受欢迎程度第一的宝座，正如我们上周提到的，由《伪装者》到《琅琊榜》再到《大好时光》甚至延伸到近期热播的网络剧《他来了，请闭眼》，电视剧故事、演员、制作团队的传承对于作品的影响非常深远。如果在一部剧口碑与收视齐飞之后，与之存在某种传承关系在短期抓住合适的时间节点趁热打铁，则能凭借“血缘”获得市场的关注度和高预期，若是作品自身质量亦上乘，很容易便可以出彩。2）古装剧再成主力军。上周网络播放量排名前5  的作品中，平均有3-4部均为古装剧，例如《新济公活佛》、《新济公活佛  下部》、《琅琊榜》和《云中歌》；而排名前10  的作品中，古装剧亦占据半壁江山，这是继10  月初古装剧抢占荧幕后的二度开花，证明精品古装剧具有较强的吸睛能力。另外，以《大好时光》、《三个奶爸》为代表的轻松都市题材剧同样受到市场欢迎，在传统渠道、新媒体渠道都取得排名前5  的好成绩。电视剧《琅琊榜》展现长尾余热。3）悬疑、灵异题材的超级网剧大受欢迎。目前，最具看点的三部网络剧：慈文传媒的《暗黑者2》、网台同步周播剧《他来了，请闭眼》和新上线的半周播剧《灵魂摆渡2》均属该类型作品，并创造了不俗口碑。
        综艺市场。上周五，正如我们所预期，《奔跑吧！兄弟3》表现一飞冲天，在新媒体上创下单日播放量1.4  亿次记录（周五之前日播放量第一的综艺观看次数也仅有1000  多万次），在电视台也拿下3.9%的收视率，取得高达13.95%的市场占有率，尽管第四季度上线综艺节目众多，但我们认为，《奔跑吧！兄弟3》作为已经两季获得市场高度认可的现象级综艺，将成为支撑2015  年冬天综艺热度的顶梁之作。
        投资策略：中长期建议关注行业龙头万达院线（002739）、影视剧制作龙头华策影视（300133）、以及禾欣股份（002343）（慈文传媒借壳）。