●事件：央行宣布自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        央行9个月内第六次降息，标志着中国无风险利率持续下行。参照美国市场，美国类债券铁路股股票股息率与美国国债10年期利率的走势基本一致，即类债券股票合理股息率应和该市场无风险利率（可选取长期债券利率）趋同。我们认为在中国无风险利率持续下行的过程中，投资者对类债品种要求的股息率也会相应下降。因此我们认为未来如果无风险收益率持续下降，铁路等这类收益稳健、派息稳健的上市公司，股价会相应上涨。
        ●事件：外媒援引不具名知情人士称，中国考虑整合三大航，特别是国航和南航可能性很大，中国国航和南方航空之后纷纷发布澄清公告。
        点评：预计管理层考虑的整合选项包括：合并三大航空公司航空货运业务；合并三大航空公司部分或全部客运业务；直接合并三大航空公司或者合并其中的两家。
        一般而言，类似南车北车央企合并会有较强的国家利益诉求（目标市场转向国外，合并有利于对外报价和减少竞争，服务一带一路战略）；虽然航空公司合并确实会有一些好处（例如增强对波音空客谈判权议价权，增强国际航线竞争力等），但必须注意到的是三大航的主要目标市场仍在国内（占比70%），同时由于机队结构（特别是国航、南航机队构成很杂）和机队规模（国航南航合并后将会有1100多架飞机）的问题，合并其实并不产生明显的规模效应。同时例如南航和国航合并确实也有较大的难度，如属于不同的航空国际联盟、国外上市股票的处理、机队结构如何调整的诸多问题。整体而言，整合航空客运的难度依然较大，整合可能性确实存在较大质疑。