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研究报告:民族证券-2015年10月经济数据前瞻:政策效果渐显,外贸不通缩压力仍大-151103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-04 08:06:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱启兵
研报出处: 民族证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 872 KB 分享者: Ric****dZ 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        总体判断:
        工业生产企稳回升;投资当月增速回升但累计增速小幅下行,消费增幅稳健,进出口依旧弱势;CPI  回落,PPI  降幅扩大;M2  增速继续上升,流动性维持宽松,新增信贷大致平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体看,政策效果逐渐显现,经济开始企稳,但外贸和通缩压力依然沉重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        工业增加值:预计10  月工业增加值同比增长6.0%。
        10  月制造业PMI  小幅持平于49.8,其中产出指数为52.2,企业生产维持扩张,从分行业数据看,基建相关产业增速继续上行;10  月工业品价格环比则继续回落;综合判断,预计10  月工业增加值同比增速维持在6.0%。
        固定资产投资:预计1—10  月固定资产投资累计同比增长10.2%。
        10  月建筑业商务活动指数升至57.1,新订单回升至55.1,仍维持在扩张区间,基建开工继续加速;9  月中长期信贷复苏,显示企业投资需求有所回暖;近期政策对基建开工的督促力度不减;预计10  月固定资产投资当月增速提升,但1—10  月固定资产投资累计同比增速小幅回落至10.2%。
        社会消费品零售总额:预计10  月社会消费品零售总额同比增长10.8%。
        10  月零售业商务活动指数降至53.4,低于2014  年同期,但仍在扩张区间;餐饮业商务活动指数升至49.3,虽在收缩区间但高于2014  年同期水平;综合判断,预计10  月社会消费品零售总额同比增速小幅回落至10.8%。
        对外贸易:预计10  月美元计价的出口同比下降6.3%,进口同比下降19.1%;人民币计价的出口同比下降3.2%,进口同比下降16.4%。
        10  月制造业PMI  中新出口订单指数继续下降至47.4;美国ISM  制造业PMI  中进口分项落入收缩区间,外需仍无改善,预计10  月美元计价的出口同比下降8.1%;考虑到人民币贬值因素,人民币计价的出口同比下降3.2%。
        10  月PMI  中进口指数降至47.5,大宗商品价格继续环比下跌,综合判断,预计10  月美元计价的进口同比下降19.1%,人民币计价的进口同比下降16.4%。
        价格:预计10  月CPI  同比增长1.4%,PPI  同比下降6.2%。
        10  月农产品批发价格指数环比回落,非制造业收费价格仍在收缩区间,预计CPI  同比涨幅收窄至1.4%。10月制造业PMI  中原材料购进价格指数降至44.4,大宗商品价格环比继续下跌;预计10  月PPI  同比降幅扩大至6.2%。
        货币信贷:预计10  月新增人民币贷款8000  亿元,M2  同比增长13.3%。
        在政策作用下,近期实体经济新增信贷逐步回暖,随着基建项目开工加速,对实体经济的信贷投放将更为积极,考虑到全年信贷投放总量,预计10  月新增信贷8000  亿元。货币政策宽松态度不变,前期央行释放的流动性对货币创造的效果逐步体现,预计10  月M2  增速小幅回升至13.3%。
        

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