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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇:债券日报-151103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-03 17:49:27
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 455 KB 分享者: hxx****is 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债市新闻
        新闻1:基金经理预计债市步入慢牛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】得益于三季度明显的股债跷跷板效应,大量资金流入债券型基金避险,债券型基金份额暴涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而10月份以来,资金流入债基的速度正在放缓。Wind数据显示,9月债券型基金份额较8月份暴增逾千亿,而10月份债基规模仅增长14亿份。
        赵国英认为,虽然多种迹象显示,债市短期内有可能调整,但这仍然只是大牛市格局中的一次小调整,债券市场长期牛市的趋势并没有改变,只不过可能会从“快牛”变成“慢牛”。宏观经济的压力依然巨大,经济依然处于下行通道中,这为债券市场继续走牛提供了基础。华南地区一位债券基金经理也对记者表示,虽然债券牛市趋势未改,但前期资金驱动的快牛基本已经宣告结束,后市将是基本面确立的慢牛。“从经济等基本面的角度来看,债券这轮牛市会很大。只是之前是比较舒服的一段,接下来就是痛苦的一段。”  具体到后市的操作策略,博时信用债券基金经理过钧在三季报表示,长久期利率债是其最看好的投资品种,而信用债的投资价值不高,需要警惕市场资金收紧和市场总体杠杆率抬升的风险。
        新闻2:银行间债市全面松绑。继发改委大幅降低企业债审核标准、交易所新公司债新政后,银行间市场交易商协会也行动起来,银行间债市也迎来一次全面的改革和“松绑”。
        据悉,交易商协会日前完成了对《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册发行规则》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程》等基础性制度文件的修订,其中包括对发行人实行“分层分类管理”和全面放开超短期融资券发行两大关键性内容,发行的市场化程度和效率将进一步提高。
        

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