投资要点
        电子行业（135  家上市公司，由于京东方规模太大，对行业整体数据影响较大，将之剔除）2015  年3  季度营收937.73  亿元，同比上升21.2%，环比上升9.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于母公司净利润76.94  亿元，同比上升23.3%，环比上升15.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率22.1%，同比下降0.79  个百分点，环比上升0.24  个百分点。三项费用率13.6%，同比下降0.73  个百分点，环比上升0.04  个百分点。
        电子行业营收增长仍维持在20%平台，符合我们的预期，表明旺季效应并不明显。行业营收增速已连续三个季度在20%附近波动，较之前的30%下了一个台阶。在下游终端需求未见改善的情况下，行业营收增速难以有明显提高。不过，电子行业Q3  的毛利额同比增加17%、营业利润同比增加16%、归属母公司净利润同比增加23%，略好于我们的预期。一方面得益于国家数次降低基准利率、及人民币贬值，使得企业财务费用大幅减少。
        另一方面可能也因为企业家逐步适应了终端销售放缓带来的压力，通过各种努力降本增效。
        行业投资策略：电子行业仍是我国具有竞争优势的产业，仍维持电子行业“推荐”投资评级。3  季度虽然旺季不旺，但在政府、企业家的共同努力下，行业盈利能力有所改善。展望4  季度，各种节日云集，有望迎来一个消费高峰，有助于加快库存去化，这对2016  年的开局十分重要。不过，从投资而言，4  季度产业链仍处于去库存过程中，无论周期性子行业、或者成长性子行业仍会面临较大压力，难以有趋势性机会。
        投资组合：我们的投资组合是阳光照明、法拉电子、海康威视、立讯精密。
        风险提示：价格下滑、需求不及预期、人力成本上升。