三季度歸屬淨利潤同比增長  77.1%：中國太保三季度實現歸屬母公司股東淨利潤37.41  億人民幣，同比提升77.1%，環比二季度下降41.5%，符合預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度末歸屬母公司股東的權益1270.14  億人民幣，較二季度末的1286.0  億人民幣下降1.23%，受歸屬於可供出售投資的股票及基金公允價值下降使得三季度綜合收益為-15.86  億人民幣，造成歸屬淨資產環比下降，符合預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        壽險業務大幅增長，個險期繳保費大幅增加：公司前三季度實現保費收入1604.18  億元，同比增長5.9%，三季度實現保費收入494.67  億元，同比提升15.1%，增速比上半年加快，主要來自於壽險業務三季度收入同比大增31.8%，達到270.87  億的規模。太保公佈了壽險分渠道保費收入，可以看到三季度個險渠道保費收入增長51.8%，個險新單業務大增168.6%，分別來自於期繳增長181.9%和躉繳增長5.1%，此外續期業務增長16.4%，法人渠道規模收縮，太保保費收入結構調整效果超乎預期，公司“聚焦營銷、聚焦期繳”的大個險發展策略執行情況良好。
        產險業務保持穩定：太保產險前三季度實現保費收入  707.93  億元，同比增長0.2%，車險業務收入546.32  億元，同比增長0.4%，非車險業務收入161.61  億元，同比下降0.6%，與上半年增速相若。經歷了去年的承保虧損，今年公司產險策略為“堅持承保盈利，實現可持續發展”，上半年綜合成本率99.5%，我們預計三季度綜合成本率水平可以維持，實現承保輕微盈利。
        權益類投資規模下降：太保公佈了截止三季度末的投資組合占比情況，權益類投資總額999.8  億元，占資產組合的11.9%，二季度末權益類投資綜合1222.26億，占比14.5%，權益類組合規模環比下降18.2%。若根據綜合收益表估算，公允價值變動虧損16.21  億，可供出售金融資產公允價值下降72.28  億，則公司在三季度權益類資產主動減倉規模約133.98  億。
        調整目標價至  44.01  港元，維持買入評級：由於太保壽險強勁的新業務增長，我們上調了一年新業務價值，但考慮到市場情況下調新業務價值倍數至10  倍。
        產險業務方面由於太保產險承保盈利能力還較弱，我們下調了產險估值倍數到1倍市淨率，從而調整目標價至44.01  港幣，仍然維持買入評級。目前太保H  股估值為16  年0.97  倍內含價值的水平，有一定的安全邊際。太保壽險未來發展前景較好，值得關注，產險盈利水平預計還需要一定的時間恢復，應密切注意綜合成本率變動。