投资要点
        1、布局第二阶段反弹
        8月底开始的反弹源于核心因素的不再恶化，随后的一段时期将是这些因素边际改善的阶段，即积极因素的兑现阶段，该过程市场将呈现第二次反弹，其中增长角度，财政托底作用有望逐渐体现；货币角度，最近两次降息的阶段性传导作用有望逐渐体现；证券市场自身角度，按照中国的政策出台习惯，经过近3个月的清理整顿后有望迎来政策鼓励，该反弹将维持到下一个重大负面因素出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本面的变化决定了市场反弹方向，在基本面变化不大的情况下，影响风险偏好的因素变化值得重视，未来两个月看，可能影响风险偏好的因素包括海外市场因素、国内改革政策进展以及部分长期利空的局部兑现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        未来两个月的反弹过程中，配置上将和第一阶段有所差别，其中第一阶段的反弹，超跌反弹特征更为明显，跌幅巨大的公司或行业普遍反弹幅度较大，随后的反弹过程三个建议：首先，尽早转向基本面改善兑现的行业，从三季报角度大致20%的子行业（共104个细分行业）具备该要求；其次，不追涨杀跌。8月底开始的反弹是二阶性质，属于不再恶化带来的修复，追涨杀跌得不偿失；第三，本轮反弹过程中做好战略调仓准备。认为市场将在此轮反弹后进入较长时期的缓慢下跌，反弹后期做好战略调仓的准备，转向防御。
        2、行业配置：流动性助力估值，超配可选消费
        业配置的主要思路：从估值、业绩、催化剂三因素考量，只要行业具备三因素中的两个或者以上，便具有超配的价值。从消费、投资、服务三大类来看，仍在消费和服务中选择，投资品景气仍不足，而消费中的新能源汽车产业链、传媒娱乐、医药生物有景气支撑，另外有政策的积极作用，国务院连续两周政策重点是新能源汽车，汽车购置税减半等都是积极的；传媒娱乐是文化工作的重点以及消费升级的核心内容；医药生物十三五规划中“健康中国”理念的提出。所以11月份我们将首选新能源汽车、传媒娱乐、医药生物等。