财新PMI  创6  月新高
        11  月2  日发布的10  月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得48.3，为6  月以来最高，较9  月的47.2  明显回升，但仍连续八个月处于收缩区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产出、新订单和就业指标较上月回升幅度最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产出、新订单和就业指标分别较9  月上升2.3、1.6  和0.7，均达到近四个月的高点。特别是新出口订单指标，10  月数据较上月增加6.1，一举突破50  荣枯线，表明出口订单开始好转。
        企业仍在去库存。10  月财新制造业原材料库存48.6，与9  月持平，不过仍处于收缩状态，此前公布的中采PMI  制造业原材料库存指数为47.2，比9月下滑0.3  个百分点，处于2013  年以来的最低位置附近，二者均显示企业仍在去库存。
        原材料价格指数在低位，通缩压力加大。10  月财新原材料价格指数44.9，比9  月上升0.4  个百分点，产出价格45.0，比9  月上升0.3  个百分点，不过绝对值仍低。昨天公布的10  月中采PMI  原材料购进价格指数为44.4，比9  月下滑1.4  个百分点，二者都显示价格持续偏低，通缩压力依然较大，叠加猪价回落影响，预计10  月CPI  降至1.4%。
        综上所述，我们认为，10  月财新PMI  明显回升，超出市场预期，显示微刺激见效，四季度经济有望暂稳，但是原材料和产出价格指数继续下滑，叠加猪价下跌影响，通缩加重，需警惕通缩风险，货币政策仍需宽松。