■3Q  业绩增速符合预期，全年维持20%-40%增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布三季报，前三季度公司实现营业收入16.97  亿元，同比增长29.09%，实现归属母公司净利润5.08  亿元，同比增长33.13%，对应EPS  为0.6353  元，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中，第三季度营业收入6.23  亿元，同比增长23.12%，实现归属母公司净利润1.93  亿元，同比增长27.3%，对应EPS  为0.24  元.
        同时，公司对全年作出业绩预告，预计2015  年全年净利润6.03  亿元-7.03  亿元，同比增长20%-40%。
        ■模具海外出口需求强劲，美国“双反”致国内行业下滑。受经济下行及美国“双反”的双重打击，国内轮胎行业投资下降7.6%，导致轮胎模具行业受一定冲击，三季度公司国内的订单增长继续放缓，。但由于公司产品高端、加工精度等技术优势，交付期短，海外客户加速高端订单向豪迈转移，公司已成为客户新产品模具试制、复杂花纹模具等有特殊要求及战略意义订单的首选供应商，世界前100  名的轮胎企业，超过80%已是豪迈客户，公司海外收入占比60%左右。同时，燃气轮机和铸造业务营收均能保持快速的增长。
        ■盈利能力保持高水平，费用管控水平提升。三季度，公司综合毛利率43.5%，同比去年同期下降0.6  个百分点，环比上半年小幅下降0.2  个百分点，属于基本稳定态势。同时，期间费用率同比下降1.5  个百分点，其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降了0.2  个百分点、0.5  个百分点和0.8个百分点，显示了公司良好的主业经营以及管理水平。
        ■雄厚技术实力加速与国际巨头战略合作，增强长期发展后劲。公司最大优势在于高精度机械加工能力，2014  年集团与GE  合作燃气轮机零部件加工掌握核心技术，由外部壳体走向核心零部件加工；铸锻技术处国内一流水平，8  月集团获GE  海洋钻井隔水管项目订单，是国内唯一提供隔水管整套设备的供应商。在国家大力发展高端装备制造产业的引导下，预计未来公司可以发挥“铸锻-机加工”的技术优势外延发展替代进口的核心零件加工等高端制造。
        ■重申“买入-A”评级。预计2015-2017  年净利润7.11  亿元、9.48  亿元、12.14亿元，EPS  为0.89  元、1.19  元、1.52  元。长期看好公司发展前景，不仅模具业务高速增长，铸锻-机加工优势打开更广发展空间。给予2016  年25  倍动态PE，6  个月目标价29.75  元，重申“买入-A”评级。
        ■风险提示。美国双反导致国内轮胎行业投资放缓；海外订单下滑及汇率波动的风险。