第一部分 行情回顾
10月黄金周过后期指大幅拉升,随后时间主力合约整体处于震荡调整区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截止月末,沪深300股指期货主力合约本月累计上涨317.8个点,涨幅10.18%,收于3439.2点;上证50股指期货主力合约月末较月初上涨8.22%,总计173.6个点,收于2286.2点;中证500股指期货主力合约本月累计上升866.0个点,涨幅了14.63%,月末收于6783.8点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
第二部分 宏观经济形
国家统计局公布10月官方PMI指数为49.8,与上月持平,连续3个月在荣枯线以下。其中,10月新订单较上月微升0.1个点至50.3,在分界线之上;新出口订单指数背离下降0.4个百分点至47.4,连续13个月处于衰退区域,整体出口需求呈现出明显的弱势。此外,制造业仍处于结构调整和去库存阶段,原材料库存较9月下降0.3个百分点,产成品库存上升0.4个百分点,企业采购备货的意愿不强,成品库存去化速度有所放缓。仅凭生产短拉动的制造业企稳难以延续,需求较弱仍是主要的制约因素。此外,原材料进购价格指数较9月大幅下滑1.4个点至44.4,连续15个月低于荣枯线。这些共同反映国内投资需求疲弱,经济增长的内生动能不足的情况,工业通缩压力进一步加剧。整体而言,经济下行压力仍然较大,政府仍需要采取维持宽松态势,并采取措施以加紧刺激经济增长。
三季度GDP同比增长6.9%,好于预期6.8%,但低于2015上半年7.0%的增速,创6年来新低。9月份工业增加值同比增长5.7%,较8月下降0.4个百分点。
1-9月份累计固定资产投资同比增长10.3%,较前八个月增速回落0.6个百分点,累计增速连续13个月回落。反映了三季度投资增速放缓,工业疲软且仍处于去产能时期,而这些因素直接导致了三季度GDP的破“7”。就当前来看,短期通缩压力上升,经济下行压力持续,宏观政策方面仍需进一步宽松。
9月CPI 同比上涨1.6%,环比上涨0.1%; PPI 同比负增长5.9%,,而环比下降0.4%,降幅较上月收窄0.4个百分点。其中,CPI 同比较8月份回落0.4%个百分点, 主要是由于受到猪肉价格回落的影响;9月PPI同比同样受到工业行业价格低迷的影响,虽与上月持平,跌势暂缓,但却已经连续43个月下降。在出口负增长和国内产能过剩的作用下,预计短期PPI同比增速大幅反弹的可能性不大。而CPI重回1时代,显示通缩压力加大。总体而言,经济仍处于低迷阶段,总需求不足是主要原因,加之近期投资需求下降明显,未来需要进一步宽松的货币政策来刺激稳投资以维持稳增长。
金融机构贷款余额同比增速自7月开始大幅回升,新增贷款投放扩大,主要是由于股灾后央行向证金公司发放2000亿再贷款,同时贷款基准利率上浮比例下降有助于缓解企业债务成本压力,稳定企业盈利水平。