事件起因：
        于  2015  年9  月25  号组织阳光城集团股份有限公司的联合调研，并且跟踪了公司最新经营动态以及所发行债券情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆公司基本情况：
        阳光城集团股份有限公司是福建省房地产龙头企业之一，起源于福州。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司主营业务为房地产开发与经营与贸易业务，房地产业务范围主要涵盖福建省、大西北（西安、兰州）以及长三角地区。
        ◆公司经营情况：
        营收：公司主营业务收入主要来源于华东地区、西北地区。2014  年占比分别为72.97%和18.65%。
        土地储备：截止二季度末，福州有247  万方（商业比例相对较多，20%-30%），货值（按在售价格计算）300  亿，大福建地区货值400  亿左右。
        西北（含西安、兰州）货值300  亿左右。长三角有60  万方，货值180  亿左右。未来会考虑北京（收购部分股权）、南京、深圳。在北京通过招拍挂拿地溢价率比较高，所以会重点通过收购方式进行。深圳合作方已经有锁定项目。
        今年上半年土地支出  21  亿（现金流口径），原计划24  亿。上半年基本没拿地，主要收购厦门和西安项目。2014  年支出37  亿。2015  年预算口径为61  亿（含收购）。
        ◆财务状况：
        融资：综合融资成本今年到目前是9.59%，去年为10.73%。开发贷成本在5%-6%，各地会有差别。银行授信要为四大行，中信和平安。整体授信125  亿，现存银行开发贷40  亿开发贷，基金68  亿。今年还款高峰期在3  月份和10  月份。
        报表表现：债务高企，短期流动性压力较大：公司资产负债率一直处于高位，在85%左右。剔除预收账款的资产负债率一直在50%以上。有息债务率为40.4％。整体高于行业平均水平。从期限结构来看，公司短期债务占比60.1%。现金流较差，主要靠筹资性现金流弥补现金流缺口：公司经营性现金流金额为负，主要是由于公司正处于快速扩张成长的发展阶段。盈利能力一般：随着房地产市场的回暖，未来公司主营业务利润率或有提升。
        ◆关注事项：
        短期偿债压力。在建项目较多带来的资本支出压力。