公司三季报利润符合预期，持续推荐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年前三季度公司实现营业收入、毛利润、营业利润、归属母公司净利润分别为13.35亿元、5.00亿元、2.32亿元和1.99亿元，分别同比增长-6.8%、37.95%、36.76%和58.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3季度单季度实现营业收入、毛利润、营业利润、归属母公司净利润分别为4.28亿元、1.53亿元、0.83亿元和0.69亿元，分别同比增长-30.17%、27.29%、53.84%和69.67%。该业绩符合预期。公司面料板块业务的稳定增长，电力板块自建并网电站的规模增长及并购电站项目公司形成收益。
　　2015年归属于母公司净利润预计2.44~2.95亿元，业绩增速预计在45%~75%。
　　支撑评级的要点
　　电站项目进展顺利，业绩提振进一步验证。我们预计全年新增电站在500MW左右，电站业务“并购+自建+合作”的模式，稳健为基础放量发展。根据中报新增并网自建30MW（云南施甸2期），在建80MW（根据在建工程估算）。截止到现在已经收购海润内蒙古通辽欣盛100MW，航天机电山西忻州忻府区50MW光伏电站项目，EPC公司均为优质公司，质量把握性强。公司在手项目储备丰富，目前公司在手储备框架协议量仪公告的数据超过2GW。
　　注重电站业务智能化和精益化发展，寻求商业模式转变。公司一直以来对电站质量重视程度高，随着电站规模化后，公司注重电站智能化和精益化发展，与木联能（光伏软件平台商）建立战略合作关系，在光伏电站投资并购、开发建设、经营管理以及光伏电站智能化等领域开展全方位的技术与商业合作。电站规模放量后，预计公司将大概率进行业务延伸，拓展（如电站运维、参与互联网能源等）。
　　大股东参与15%定增，锁定期三年，结合公司股权激励（高管和公司业务骨干股权参与，锁定期），管理层与股东利益一致，利于公司盈利水平增长。
　　公司汽车织物业务稳步发展，积极开拓新产品，向二级市场延伸，提升汽车业务发展速度。
　　评级面临的主要风险
　　限电影响超预期；补贴下放速度低于预期。
　　估值
　　维持买入评级，2015-2017年每股收益分别为0.42、0.68和1.04元，目标价17.20元，相当于2015年41倍市盈率。