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重庆银行研究报告:交银国际-重庆银行-1963.HK-维持买入评级-151103

股票名称: 重庆银行 股票代码: 1963.HK分享时间:2015-11-03 14:17:05
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 交银国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 75 KB 分享者: zho****ua 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2015年前3季度重庆银行(5.95,  0.07,  1.19%)实现净利润人民币26.75亿元,同比增长10.4%,增速较上半年基本持平,完全符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3季度资产、负债环比增速有所加快,尤其存款环比增速显著加快,存贷比处于较低水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3季度单季NIM环比略降。公司在3季度核销了2亿多元不良,主要为小微贷款。我们估算3季度单季年化不良净生成率为1.03%,远高于1季度的0.86%和2季度的0.43%。前三季度重庆银行实现手续费及佣金净收入11.22亿元,同比增长65.9%,增速较上半年略降2.5个百分点,主要得益于理财和信用卡业务快速增长。公司3季度不良生成速度升幅大,但考虑到重庆地区经济增长仍非常强劲,我们判断公司资产质量下行风险仍明显好于全国水平。下调15-16预测分别为0.86%/5.27%,预计15-17年盈利增长15.8%/9.8%/13.9%,目前15年PE/PB为5.11/0.72倍,维持买入评级,目标价由8.84港元下调到8.23港元,对应15年PB为1.0倍。
        

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