1、按照中国会计准则，前三季度永达汽车实现销售收入257.9亿元，同比增长7.2%，归属于母公司净利润4.46亿元，同比增长20.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看，三季度实现销售收入89.8亿元，同比下降0.4%，净利润1.1亿元，环比下降47.6%，同比增长97.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度销售收入出现下降，主要是新车销售收入略有下降，净利润环比下降，主要是由于部分返点未取得带来新车毛利率的下降，净利润同比接近翻倍增长，主要是由于去年同期的基期比较低，三季度同比高增长在预期之内，环比表现比预期稍低。2、售后服务和延伸服务业务有望保持高增长。3、四季度净利润率有望反弹。4、维持买入投资评级。根据三季报水平，我们对盈利预测进行了调整，主要是新车销量和毛利率水平假设进行了调整，我们预计2015/16/17年每股收益分别为0.42元/0.55元/0.72元，分别下调9.2%/10.0%/9.3%。未来三年盈利复合增长仍有望达到28.8%。主要增长动力仍主要来自于售后服务及其它延伸业务的增长。估值来看，目前公司股价对应15/16年市盈率分别为6.9倍/5.2倍，股息率方面，目前股价对应15/16年股息率分别为4.4%/5.8%，估值偏低，由于盈利预测的调整，我们将目标价下调至6.96港元(7.74971,  0.0001,  0.00%)，继续维持买入评级。