新华保险(34.15,  0.65,  1.94%)三季度实现归属于母公司股东净利润18.92亿人民币，同比下滑26.58%，环比二季度下滑39.51%，略逊于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度已赚保费218.34亿人民币，同比增长13.04%，较上半年8.7%的增速有所回升；虽然公司未公布分渠道的新单数据，我们估计主要是个险渠道新业务增长加速所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度的年化总投资收益率为8.7%，较上半年的10.5%下降，主要由于权益类投资价差收入下降和资产减值损失增加。由于新华保险三季度保费增速提升，我们上调了一年新业务价值预测，但考虑到市况不佳对新业务价值也会造成影响，下调新业务价值倍数至4倍。预计股票市场波动对内含价值有一定影响，我们因此下调了内含价值预测，从而调整目标价至50.06港币，仍然维持买入评级。我们看好公司未来新业务价值增长，其纯寿险业务模式盈利弹性较好，如未来股市好转新华保险将成为不错的投资标的。