公司发布三季报，前三季度实现净利润150.4  亿元，YOY  增长67.8%，其中Q3  录得利润增长77.1%，好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司投资板块受到资本市场大幅下跌的拖累显著小于同业，业绩增速为业内最高；幷且我们也注意到公司寿险板块个险占比进一步提高，个险新单增长66.5%，有望带动新业务价值率同步提升，进而推升全年内含价值，目前公司估值不高，维持买入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        业绩增速高于同业：太保前三季度实现营收/净利润分别为1933亿元、150亿元，YOY分别增长16.7%、67.8%；其中Q3单季度实现营收和净利润分别为587.9亿元、37.4亿元，YOY分别增长14.1%、77.1%，公司三季度业绩受到资本市场的冲击显著小于同业，好于我们的预期。
        权益类占比小于同业：具体来看，公司Q3实现投资收益（含公允变动）109.8亿元，虽然较Q2的160亿元高点下滑明显，不过较去年同期的115亿元则幷无明显下滑，较同业表现也大大出色。  投资资产方面，截至2015年9月30日，集团管理资产达到1.07万亿元，较上年末增长17.3%，从体结构来看，权益占比较低或许是业绩反超同业的最主要原因，且公司灵活调降了股基占比，Q3权益类投资占比较中期降低2.6个百分点至11.9%，其中股票占比降低0.7个百分点至3.6%，基金占比降低1.1个百分点至5.0%；相应的，债券占比以及现金占比有所提升。
        寿险改善：从保费主业来看，寿险收入的增长是带动Q3业绩的主要动力，公司前三季度实现寿险保费896亿元，YOY增长10.9%，其中Q3寿险录得31.8%的增速；具体来看，个险占比进一步提升至84.4%，个险新保收入更是同比增长66.5%，业务结构改善明显；结构的改善从退保率也可侧面反映，Q3退保率仅8.75%，远低于于往期平均水平，凸显了个险渠道占比提升后价值率的提升。
        产险承压：产险方面，太保产险实现业务收入707.93  亿元，同比微增0.2%，其中：车险业务收入  546.32  亿元，同比增长  0.4%；非车险业务收入  161.61  亿元，同比下降  0.6%，随着车险费改的落地，车险竞争或将继续加剧，保费端仍面临一定压力。
        盈利预测：整体来看，公司前三季业绩高速增长，且受益于投资资产结构，三季度投资收益表现也好于同业；从公司主业来看，寿险个险渠道占比进一步提升，有望提升全年新业务价值率。  鉴于公司业绩连续超预期，上调2015年全年盈利预测10个百分点至49.6%，为165亿元左右，目前A/H股基本无差价，对应2015年PEV为1.1X，估值处于公司历史较低水平，维持买入。