事件：
        2015  年前三季度，新华保险(601336.CH/人民币42.50,  未有评级)实现归属于母公司股东净利润86.44  亿元，同比增长36.7%；基本每股收益2.77  元，同比增长36.5%；实现营业收入1,339.94  亿元，同比增长21.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2015  年3  季度末，公司归属于母公司股东权益540.82  亿元，较年初增长11.8%；归属于母公司股东每股净资产17.33  元，较年初增长11.8%；总资产6,309.05  亿元，较年初下降2.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        1、2015  前三季度，公司实现保费收入946.23  亿元，同比增长9.74%；其中保险营销员、银保、服务经营、团险渠道占比分别为43.10%、47.35%、8.39%、1.16%，较去年同期保持稳定，同时营销员渠道保费占比较今年二季度上升4.36  个百分点、银保渠道下降4.86  个百分点。
        2、2015  前三季度，退保率8.3%，较去年同期（5.5%）上升2.8  个百分点，较2  季度（7.2%）上升1.1  个百分点；退保金同比增长68.67%，银保占比较高的业务结构承受的滚动退保压力较大。
        3、2015  前三季度，公司实现年化总投资收益率8.7%，高出去年同期（5.6%）3.1  个百分点；但较2015  年中（10.5%）下降个1.8  百分点，股市波动带来浮亏。
        4、出于流动性和收益综合考虑，公司货币资金规模较2  季度和上年末分别下降62.29%和41.44%；而配臵至交易性金融资产的开放式基金增加，使得以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产规模较2  季度和上年末分别上升91.76%和122.38%。
        中银国际证券观点：
        1、银保仍旧是保费收入的重要来源，伴随产品转型和个险业务的不断强化发展，公司在保费增长和价值增长方面都保持了较理想水平。
        2、公司权益投资弹性相对较大，更易受股市波动影响，主动管理水平、仓位控制、资产负债管理水平成为决定投资效益的重要因素。
        3、面对低利率环境的预期，公司从收益和流动性兼顾的角度出发，降低货币资金的规模，转向开放式基金，适度提升了风险偏好、减缓了投资压力。
        4、公司在实现原有业务发展的同时，养老、电子商务等业务也在顺利布局或进行中，未来仍具备多元化的增量发展空间；同时也将长期受益于税收优惠和人口红利等相关政策。