转债市场回顾:转债跌幅扩大至21%,转债余额缩减至171 亿
三季度转债跌幅扩大至20.69%,主要是因为权益资产较为低迷,上证综指和创业板指分别下跌了28.63%和27.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债三季度成交额为2435 亿,与二季度基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2015 年三季度共有4 只转债(民生、吉视、洛钼和通鼎)退市,目前仅余四只转债和两只交换债仍在交易。转债余额由二季度末的214 亿进一步缩减至三季度末的171亿。
各类基金转债投资情况:转债市值缩减,公募基金转债投资占市场比仍达48%
从转债的投资市值来看,2015 年三季度公募基金投资转债市值合计为103.43 亿元,相比二季度萎缩了近50 亿,刷新了2010 年二季度以来的季度新低。但是,公募基金持有转债市值占转债总市值的比例仍达到47.75%,相比二季度提高了近2%,表明公募基金在转债市场的参与度仍较高。
分项来看,各类基金持有的转债市值均延续二季度的缩水态势,债券型基金持有的转债市值为49.17 亿,重新超过转债基金,成为最大转债持有方。
从公募基金转债投资总市值占公募基金资产总净值比来看,除一级债基外,其余类型的公募基金转债配臵仓位在三季度均小幅回升。
可转债基金分析:规模继续缩水,净值表现不佳
净值表现:2015 年三季报显示,20 只转债基金净值均负增长,平均增长率为-16.88%,明显低于二季度的4.07%和一季度的3.27%。20 只转债基金中,建信、长信、兴全等大幅调降转债配臵仓位或采用08 江铜债替代转债配臵,业绩表现相对较好。
份额情况:转债基金继续遭遇赎回,转债分级基金经历下折,份额大幅减少。转债基金份额较二季度减少54 亿份,三只分级基金三季度均经历下折,招商、银华和东吴的三季度场内外合并份额分别减少了28.18、16.46 和2.51 亿份。
杠杆情况:转债基金规模和杠杆率继续双降。转债基金合计资产总值从二季度的176亿下滑至三季度的82 亿,合计资产净值从二季度的143 亿下滑至三季度的69 亿。
另外,杠杆率水平也从二季度的130%下滑至三季度的120%。
资产和券种配臵:转债基金的债券市值占比明显提升。2015 年三季报显示,20 只转债基金中,股票、债券、银行存款和其它资产的市值占净值比的平均值分别为8.72%、100.05%、9.28%和1.84%。
转债基金的转债市值占净值比小幅回升。转债基金的转债市值占净值比从二季度的大幅回落至60%小幅回升至三季度的68%。
08 江铜债成为转债基金填充仓位的主要品种。目前存量转债规模较少,而转债基金又有64%的转债仓位配臵要求,因此很多转债选择08 江铜债填充仓位,08 江铜债出现在15 只转债基金的前五大重仓券中。
转债个券持仓变动情况:格力、电气和歌尔的基金持有比例均达到50%以上
由于标的稀缺,基金对存续的6 只转债整体加仓101 万张。其中,电气和二季度刚上市的航信转债持仓增加幅度最为明显,而14 宝钢EB 和歌尔的持仓量则出现了较为明显的下降。从基金持仓占转债市值比来看,格力、电气和歌尔的总市值中均有50%以上由基金持有,而航信和两只交换债的基金参与比例相对较低。