锌市观点及操作建议
中期逻辑:中国的锌精矿供应整体数量继续下滑,同时由于国内环保检查与资源整合力度加大,矿企资金压力上升等原因,锌精矿供应南北分化的局面依然存在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】锌冶炼厂因为国产锌精矿加工费(TCs)的"稳居高位",仍能维持较高的开工水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,由于锌精矿的加工费居高不下,令锌冶炼厂在如此低的锌价水平下,仍能保证基本的盈利,但是同比来看,利润率已明显下滑。虽然目前中国进口锌精矿较国产矿的溢价依然高企,但是在四季度之后,Century锌矿关停以及嘉能可减产,中国锌精矿进口量环比或出现一定回调,不排除增速显著下滑的可能。虽然锌下游各行业的开工率在9月均有所回升,但是真正的"旺季效应"对下游企业的刺激作用仍然有限。而且以镀锌企业为例,这些企业的利润还在进一步下降,资金压力依然很大,而终端领域的订单增加并不明显。
短期走势预测:中国10月财新制造业PMI指数为48.3,虽然仍处于荣枯扩张线下方,但是由于10月的新出口业务量出现回升,令该月制造业PMI指数略好于预期和前值。受此消息提振,锌价在11月2日白天交易时段的走势暂时企稳。然而,在亚洲交易时段结束后,锌价重归弱势,与当日夜间再度下跌,伦锌最终击穿1700美元/吨整数关口。随着锌价近期阴跌,现货市场上锌冶炼厂的惜售情绪逐渐上升,但市场货源依然充裕,下游接货热情下降,成交冷清。目前市场上有传言嘉能可为了缓解围绕其资产负债表的担忧,正在削减货值180亿美元的商品库存,受此消息打压,预计未来锌价仍维持弱势整理格局。
行业新闻摘要
1、根据亚洲金属调研,2015年10月中国氧化锌企业开工率为44.1%,较9月份有所下滑。随着年底临近,多数氧化锌企业开始回笼资金。
2、根据亚洲金属报道,高邑昌久锌业10月份氧化锌产量约250吨,较9月份的300吨有所下滑。该公司氧化锌年产能8000吨。
3、根据亚洲金属报道,韩一化工因需求疲弱于8月初暂停锌粉生产,随后9月份该公司恢复生产。该公司锌粉年产能9600吨。该公司目前持有约300吨锌粉,当前处于停产状态。