投资要点：
        三季报业绩稳健增长，看好公司未来业绩弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2015  三季报，实现营业收入48.58  亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润6.88  亿元，同比增长20.27%，实现扣非归母净利润4.93  亿元，同比增长10.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）皖新传媒是安徽省规模最大的文化企业，主营业务由教育服务、文化消费和现代物流三块构成。公司已通过教育总公司和文化消费总公司进行转型，明确了未来以互联网教育和文化消费为公司的重点发展方向。考虑到教育和文化消费均为刚性需求，市场空间巨大且处于风口，看好公司成功转型后的业绩弹性。
        积极布局教育领域，有望成为教育龙头公司。报告期内公司积极地在教育领域内进行布局。公司通过参与沪江网的D  轮融资，以资本为纽带与沪江网进行了全面的战略合作。此外，公司以数字教育内容为内核，联合新东方成立新科数媒，引入国际团队开发创新性科学可视化数字内容。在渠道方面，公司组织2000  多名教育专员进入全省每所中小学校，启动数字内容地推模式。
        公司希望通过资质加平台、内容加渠道，打造出“数字内容+渠道+平台”的互联网教育生态圈。我们认为公司积极地布局体现了其重点发展教育的决心，且高效多点的布局也体现了公司强大的执行力。我们看好公司未来成为教育领域的龙头公司。
        文化消费板块多业态发展。在文化消费板块，公司以阅生活、新华书店、前言后记、O2O  读书会、布克乐园为品牌依托，以中心卖场为平台，引入文创产品、时尚咖啡等文化元素，强化新卖场的阅读体验服务及多元化文化消费功能，引导大众从娱乐休闲消费为主向知识文化消费为主转变，努力推进全方位、多平台的文化消费终端网络布局，打造文化综合体。  2014  年11  月，与腾讯共同打造全国首家结合微信的智慧书城——合肥三孝口书店。
        盈利预测与估值分析。公司在过去3  年内已完成彻底改革，明确了教育和文化消费两大业务发展方向。此外，公司通过率先实施绩效考核制，深度绑定了核心员工的利益。我们认为公司组织架构清晰，执行能力强，具有超前的市场意识。预计2015  和2016  年实现归母净利润9.69  亿元和11.33  亿元，对应摊薄后的EPS  分别为1.06  元和1.25  元，维持买入评级。参考同行业可比公司，我们给予皖新传媒2015  年40  倍PE，目标价42.4  元，买入评级。
        风险因素：出版业务增速下滑；在线教育发展不及预期。