2015  年前3  季度，工行實現歸屬母公司股東淨利潤2217.6  億元，同比增長0.59%，增速較上半年基本持平；符合我們預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  季度單季資產負債環比分別下降1.4%和1.9%,主要由於買入返售,同業存入等同業資產負債環比收縮。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）以期初期末平均餘額測算，3  季度單季NIM2.36%，環比略降2  個基點。預計4  季度NIM  環比降幅會有所加大。不良餘額環比增長4.8%，增速為13  年1  季度以來單季最低；我們推算3  季度單季不良淨形成率0.81%，環比大幅下降40  個基點。調整15/16年盈利+0.6%/-3.1%，預計15-16  年盈利增長0.5%/2.7%，目前15PE  和PB  分別為5.22  倍和0.82  倍。維持6.10  港幣的目標價和長線買入評級。