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宏观
财新PMI 低位反弹,宽松周期仍在持续。PMI 低位反弹。10 月财新制造业PMI终值低位反弹至48.3,在历年同期中仍偏低,仅高于08 年同期。制造业景气弱改善,前期政策刺激效果显现。产销双双回升。新订单低位反弹,新出口订单回升至荣枯线上,内外需同步改善。需求回暖带动生产触底反弹,但与10 月电力耗煤跌幅扩大并不一致。就业微幅回升仍偏低。价格回升库存去化。购进和产出价格均反弹,但仍低于荣枯线,预示10 月工业通缩延续,但PPI 环比降幅收窄。原材料库存平,产成品库存降,表明去库存仍在延续。货币宽松可期。9月工业企业收入增速转负,盈利增速降幅收窄,工业仍处成本收缩模式。10 月发电耗煤同比跌幅扩大,工业生产料难有起色。上周央行继续下调7 天逆回购利率,宽松周期仍在持续。
金融工程
期权市场点评:成交保持平稳,总体情绪悲观。2015 年11 月2 日,50ETF 下跌1.17%,期权日成交量约7.7 万张,为峰值时期的1/2。总/次月PUT-CALL比率收于1.08/1.03。认购期权合约的成交量更大,表明投资者对于50ETF 在短期内的走势较为谨慎。日内做多套利机会0 次,箱式套利机会3 次。总体来看,期权价格的变化较为平稳。VIX 指数收于27.46,市场出现大幅波动的可能性不大。
行业与主题热点
通信设备:三季报总结。上周三季报全部发布完毕,扣除+/-200%以上的同比增速数据,统计52 家通信行业主要样本公司的业绩增速,前三季度收入同比增速均值24.8%、中值-3.3%,归属上市公司股东净利润同比增速均值26.4%、中值-22.9%。业绩增速整体趋弱、分化加剧、现金流持续改善,优选大数据、云计算、军工通信和相对低估值运营商/光网络板块。
有色金属:碳酸锂需求旺盛,开启加速上涨通道。在FMC 提价带动下,国庆节后电池级碳酸锂价格加速上涨,龙头企业报价更达到70000 元/吨。新能源汽车销量持续超预期,需求旺盛加上低库存,预计碳酸锂仍有涨价空间,年底澳矿预计继续上涨,推荐龙头天齐锂业、赣锋锂业,关注西藏城投、西藏矿业。