投资要点
上周上证综指上涨0.41%,报收于3382点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各板块的表现来看,其中涨幅居前的主要有国防军工、汽车等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业基本面的变化有助于做出行业拐点判断,上游注重价格,中游注重毛利率,下游注重销量,服务注重技术及效率。2015年10月行业表现来看,上游原油价格小幅上涨,天然气价格有所下滑,煤炭价格延续下跌,主要国家铁矿石价格有所下跌,农林牧渔中生猪价格再次回落,禽类景略有分化,鸭苗上涨鸡苗回落;中游制造,钢铁、水泥、有色、化工等景气度依然低迷,玻璃景气度延续恢复。消费品,10月份房地产销售增速延续4月份以来的好转趋势,但是环比和同比增速持续回落,9、10月份旺季成色较为一般;服务中,TMT中计算机等景气度维持高位,费城和台湾电子指数有所修复。
11月份首选新能源汽车、传媒娱乐、医药生物等。从消费、投资、服务三大类来看,仍在消费和服务中选择,投资品景气仍不足,而消费中的新能源汽车产业链、传媒娱乐、医药生物有景气支撑,另外有政策的积极作用,国务院连续两周政策重点是新能源汽车,汽车购置税减半等都是积极的;传媒娱乐是文化工作的重点以及消费升级的核心内容;医药生物十三五规划中"健康中国"理念的提出。 从存量上看,上周两市融资融券余额上升至10331亿。其中融资余额为10302亿元,融券余额为29亿元。
行业观点:
环保: 继续看好环保行业中长期投资机会,主要逻辑:1)环保板块整体估值15年30-40倍,业绩维持30%以上增长,进入价值投资区间;2)政策持续向好,十三五最确定的主题之一;3)传统行业向环保转型趋势明显,产业估值存在溢价空间。目前环保行业维持高景气度,行业格局将逐步发生变化,环保公司正在从单一业务逐步向平台型业务发展,未来公司的融资能力将起到决定力。 风险提示: 宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值。