与预测不一致的方面
        石基信息公布2015  年三季度实现收入/净利润人民币4.55  亿/6,200  万元（同比下降2%/上升3%），较我们的预测低8%/24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩低于预期的主要原因是收入增速和毛利率低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司还公布2015  年净利润增速指引为0%-30%，符合我们此前同比增长10%的2015  年全年预测。
        投资影响
        要点：1)  三季度收入同比下降8%归因于全资子公司中国电子器件工业有限公司的重组。我们认为其重组有利于石基的长期战略，并预计2016  年收入降幅将会收窄。2)  重组还导致毛利率环比下降3  个基点、同比下降8  个基点。公司表示，软件业务毛利率环比和同比均保持稳定。3)  销售及管理费用率符合我们的预期。
        估值：我们将2015-17  年盈利预测下调了0.2%-0.6%，以计入下调后的2015  年全年收入增速假设和毛利率预测。我们将基于贴现后长期市盈率的12  个月目标价格下调了约3%至人民币93.7  元，仍采用全球同业25  倍的2016  年预期市盈率，基于人民币5.29  元（原为5.44  元）的2020  年预期每股盈利并贴现至2016年计算得出。维持中性评级。主要风险：收入强于/弱于预期，毛利率和销售及管理费用率高于/低于预期。