■业绩略低预期，公允价值变动损益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司发布三季报，2015  年前三季度实现营业收入6.64  亿，同比下降56.21%，净利润5445.36  万，同比下降59.04%，扣非后净利润4692.06万元，同比增长224.70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩略低于预期，主要是持有的130  万股海通证券遇到股灾大幅下跌造成亏损，公允价值变动损益影响了业绩。
        ■子公司产业空间广阔，中车环保平台起航。
        旗下子公司时代沃顿技术领先，切入水处理领域条件成熟，产品供不应求，是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业。今年预计销售1500  万平左右，实际净利润约为1.2-1.5  亿，未来有望实现对核心管理层大的激励。控股子公司大自然科技已经启动对产品升级，未来将积极应对成本上升问题，仍能保持较快发展。
        公司定位为中车集团唯一的环保健康平台，未来将显著受益于国企改革，集团会持续支持其做大。
        ■成立并购产业基金，或切入下游领域。
        南方汇通定位为中车集团的环保和大健康平台，公司与智德盛投资成立了并购产业基金，基金规模不超过10  亿元，其中南方汇通出资2亿元，此举是为了提高培育新产业和项目的效率，希望在2-3  年内收入目标到50  亿，未来看点是在大股东支持下持续拓展，主要是工业领域拓展到民用领域，下游切入水处理领域条件成熟，新的两大市场是原来工业膜市场的几十倍，不排除持续超预期。
        ■投资建议：买入-A  投资评级，6  个月目标价20  元。我们调整公司盈利预测，预计公司2015  年-2017  年的EPS  分别为0.25、0.5、0.8元，公司定位清晰，产业空间广阔；维持买入-A  的投资评级，6  个月目标价为25  元。
        ■风险提示：时代沃顿产能增长不及预期，大自然科技竞争加剧