原料市场：上周国产锌精矿加工费报价小幅下降，主流成交在5300-5400元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因内蒙地区精矿充裕，听闻四季度国产加工费有上调计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而云南地区锌精矿有趋紧迹象，加工费最低报至5200元/吨。进口加工费主流成交在180美元/吨附近，但听闻持货商惜售不出，报价或有更低的趋势。
        ◆精炼锌供应：9月精炼锌产量53.7万吨，同比增5.91%，1-9月累计产量463万吨，同比增10.4%。8月检修的企业在9月纷纷恢复生产，因而使得国内冶炼开工率大幅提升。除此以外，西部矿业有10万吨新建产能于9月底投产，将在10月有所产出。预计10月国内冶炼开工率还有进一步提升的可能。
        ◆精炼锌需求：从下游消费来看，因汽车行业产销好转且受减税刺激，轮胎行业有一定带动，使得氧化锌行业9月开工率小幅上升。压铸锌合金企业9月开工率环比增10%至52%。一方面受低价锌刺激下游加大采购，另外因国庆假期企业生产提前。镀锌行业9月开工率81%，环比增加，国内车市需求会回暖及镀锌出口稳定带动产量回升。
        ◆库存与贸易：上周两市库存变化趋势出现分歧，LME锌库存减少1.1%至57.1万吨，SHFE锌库存小幅大幅增加7%至17.5万吨。上周沪伦比值小幅回升，三月比值在8.03-8.13附近，现货进口盈利扩大至300附近。
        ◆技术分析：资金方面，随着市场消化嘉能可事件之后，投资者逐步回归冷静，沪锌持仓量下降至32-33万手，伦锌持仓继续小幅下降至28万手附近。
        ◆操作建议：本周即将公布中国官方与财新PMI数据以及美国就业数据，此外市场仍将对十八届五中全会释放的信息进行消化。整体来看，美元保持强势格局，令基本金属承压。伦锌周内或将于1700美元一线附近挣扎；国内方面，虽然加工费已见下降迹象，矿商惜售情绪明显，但嘉能可还将继续抛售资产的消息令市场担忧情绪骤起，加上国内供应明显宽裕，下游买兴不够积极，沪锌主力有进一步下跌风险，核心运行区域13500-13800元/吨，现货升水略有抬高至升50-升150元/吨。