策略关注--专项建设基金全覆盖：推进与影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】距离专项建设基金的传闻已经过去三个月，伴随着规模再度扩大3000亿，市场需要更加关注其对经济的潜在影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑专项建设基金投资于项目资本金的特性，9月国务院下调项目资本金要求，尤其是基金的投资项目范围逐渐涵盖新兴产业、互联网+等领域，参考4万亿经济刺激计划，虽然难以形成如此大规模影响，但是专项建设基金对经济底部的支撑以及经济预期的改变值得关注。在观察指标上，我们建议关注贷款的结构变化，尤其是企业中长期贷款的比例，伴随着企业中长期贷款逐渐出现好转，经济短期企稳的概率进一步增大。  
        债市展望：双降之后，债券收益率先下后上，未来走势依然难言乐观。从资金面来看，货币政策的基调继续松紧适度，兼顾稳增长和适度杠杠，短期内在专项金融债等政策持续发力的背景下，考虑外部环境特别是外汇占款变化不确定性，流动性不可轻言乐观，央行将7天逆回购利率下调10BP之后保持稳定，预计未来银行间7天回购仍将保持相对平稳状态，资金进一步宽松空间有限。从基本面来看，央行政策任务重在疏通货币向实体经济传导，在前期信用已经出现持续扩张的背景下，叠加当下财政持续发力、基建批复加快、专项金融债扩围等政策措施，未来经济底部仍有支撑，继续建议维持谨慎态度，短久期、择杠杆操作。