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研究报告:中信期货-黑色建材策略日报(煤炭):钢厂低库存策略,焦炭价格承压较大-151030

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-02 11:46:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈逍遥
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 872 KB 分享者: hao****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          焦煤、焦炭观点:
        从基本面上看,国内焦煤方面,本周焦煤各主产地价格相对维稳,焦化厂开工率基本持平,采购相对积极,煤企库存压力不大,焦煤价格下跌趋势暂缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,现货价格仍维持弱势,在钢厂深度亏损及冬季需求减弱背景下,钢厂维持低库存策略,对焦炭打压较大,局部地区仍有降价的可能性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  操作建议:建议焦煤、焦炭1月空单暂持。  重要监测点:
        1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;2、澳洲进口炼焦煤价格;
        3、天津港焦炭库存;4、油价、化产价格;5、唐山普方坯价格。
        风险因子:
        1、  国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;2、  宏观经济转好--带动下游需求增加;3、房地产及基建开工率大幅增加--带动下游需求增加。
        动力煤观点:
        昨日夜盘,动力煤震荡上升,处于窄幅振荡调整期。从基本面来看,需求端,上周沿海六大电厂日耗仍未有起色,同比降幅14.00%,对市场信心打击较大。供给端,"三西"煤企暂无大幅减产迹象,据监测山西、陕西均有新增产能释放的压力。库存方面,昨日起大秦线检修结束,预计后期港口库存会小幅回升,总量维持在中高水平。因此在下游需求锐减、供给宽松及煤炭各环节库存偏高的影响下,预计现货价格或将继续走低。  操作建议:目前暂无明显回暖迹象,建议逢反弹沽空。  重要监测点:
        1、  环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;3、国际动力煤三港现货价格;
        4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
        风险因子:
        1、  极端天气因素--气温骤降,用煤需求大增;2、  国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;3、  煤企冬季联合挺价--现货价格大幅度拉升;4、  国家大规模刺激政策出台--电力需求明显好转。
        

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