投资要点：
        新文化第三季度业绩报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年前三季度营收实现6.66  亿元，较上年同期增长69.09%；归母净利润1.47  亿元，较上年同期增长102.42%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本期郁金香及达克斯并表，新增广告业务收入及利润。报告期内，影视剧业务实现收入2.86  亿元，略低于去年同期2.65%,已取得两部电视剧发行许可证；广告业务合计实现3.79  亿元收入，占总营收的56.3%，郁金香和达可斯营收分别为3.38  亿元和0.41亿元，截至目前，郁金香传媒已在全国100  余个城市建立250  余块大屏幕户外LED  大屏网络。
        以IP  为核心，电影、网剧、游戏等多类型布局。在电视剧稳定发展的前提下，大力开拓电影、网剧、游戏等业务发展。公司通过与大宇资讯合作获得了其旗下《仙剑奇侠传》，《轩辕剑》，《大富翁》，《明星志愿》等知名游戏IP  的优先合作权；与软星科技合作设立仙境网络进一步自主研发、代理游戏，实现影游良好互动；外延投资收购凯弈影视，烙印文化，英翼传媒等进入了电影和综艺节目制作的领域（参投《梦想下一站》、《梦想合伙人》、《股市天天向上》、《饥饿者游戏》等）；战略合作爱奇艺，推进网剧及大电影开发。我们认为未来公司将以优质IP为核心，辐射电视剧、电影、大综艺、网剧、游戏、动漫等内容板块，通过网台联动、影游联动、大小屏活动、衍生商品等实现IP  价值最大化。
        独家3D  裸眼技术应用，多模式视频整合营销。依托多屏互动+裸眼3D，LED  大屏+手机摇周边，LED  大屏+手机APP，综艺、影视剧植入+电视微摇+赛事植入四大视频整合营销模式，结合公司旗下“未来影像3D  中心”全国首创的户外大屏裸眼3D  新技术，充分实现全媒体多渠道布局。郁金香及达克斯上半年已分别实现净利6004.24  万元和1045.28  万元。对于2015  年8604.30  万元和2750  万元的业绩承诺，我们认为凭借丰富的盈利模式及独有的技术支持，广告业务营收和净利水平将进一步提升，视频整合营销竞争优势将更为突出，实现业绩承诺为大概率事件。
        盈利和估值预测。我们预计2015  年和2016  年备考净利润总规模分别将达到34375  万元和45171  万元，对应摊薄后的EPS  分别为0.64  元和0.84  元，参考可比公司的平均估值，我们给予公司2015  年60  倍PE，目标价38.40  元。维持买入评级。
        风险提示。被收购公司整合风险；政策对内容监管；影视剧市场竞争加剧。