公司发布三季报，2015  年1-3Q  实现营收62  亿元，yoy+49%，实现净利润5.4  亿元，yoy+31%，折合EPS0.93  元，略好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看，公司Q3实现营收28.4  亿元，yoy+102%，实现净利润2.13  亿元，yoy+40%，折合EPS0.37元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们略微下修此前的盈利预测6%和7%，预计公司15/16  年分别实现净利6.28/8.04  亿元，yoy+27%/+28%，折合EPS  分别为1.08/1.38  元。目前股价对应的2015/2016  年PE  分别为24、19  倍。鉴于成长良好，估值不高，我们维持买入评级。
        业绩略好于预期：公司发布三季报，2015  年1-3Q  实现营收62  亿元，yoy+49%，实现净利润5.4  亿元，yoy+31%，折合EPS0.93  元，略好于预期。单季度来看，公司Q3  实现营收28.4  亿元，yoy+102%，实现净利润2.13  亿元，yoy+40%，折合EPS0.37  元。
        复合肥销量增加致营收大增：公司Q3  营收大增主要是由于在新增产能投产、渠道下沉和增值税9  月份开征导致结转提前的影响下复合肥销量增加所致。但是由于毛利率同比下滑1.05  个百分点至21.45%、资产减值损失计提增加等因素，导致净利润增速低于营收增速。
        全年业绩预增20%~30%：受复合肥销量增长的影响，公司预计2015  年全年实现净利润5.94~6.44  亿元，yoy+20%~+30%，折合EPS1.02~1.14  元，略低于我们此前的预期，以此测算公司Q4  实现净利润为0.54~1.24  亿元，yoy-34%~+51%，折合EPS0.09~0.21  元。展望未来，我们认为在宏观经济增速放缓的局势下，复合肥行业集中度有望进一步提高，龙头企业依靠资金、品牌和渠道优势扩张依然是主基调。
        盈利预测：我们略微下修此前的盈利预测6%和7%，预计公司15/16  年分别实现净利6.28/8.04  亿元，yoy+27%/+28%，折合EPS  分别为1.08/1.38元。目前股价对应的2015/2016  年PE  分别为24、19  倍。鉴于成长良好，估值不高，我们维持买入评级。