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银泰商业研究报告:财通国际-银泰商业-1833.HK-给予增持评级,看9.54港元-151102

股票名称: 银泰商业 股票代码: 1833.HK分享时间:2015-11-02 07:57:17
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 138 KB 分享者: tai****28 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        银泰2015年上半年收入同比增30%至¥3,056百万人民币(6.318,  0.0000,  0.00%)(下同),其中零售收入增13.3%至¥2,664百万,物业销售收入¥392百万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】存货变动开支增7.14%至¥797百万,已售物业成本¥209.7百万,员工成本增2.53%至¥387百万,折旧摊销增12.8%至¥242百万,其他开支增18.8%至¥874百万,税前利润增23%至¥1,115百万,所得税率升3.5个百分点至31.82%,股东应占利润增19.7%至¥713百万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集团计算之核心业务净利润同比增9.6%至¥520百万。
        2015年上半年,集团专营销售佣金同比增3.7%至1,243百万,直接销售收入增7.6%至959百万,租金收入增83.3%至433百万。集团电商销售额占集团整体销售额仍较少,虽然增长较高但未能对集团整体收入有明显贡献。2015年上半年集团同店销售只增2.15%,总销售额(不含税、赠券)增8.0%至8,551百万。其中联营总销售额增5.4%至7,129百万,直营销售额增7.6%至959百万,租金收入增83.4%至432百万。分产品来看,上半年销售额增长最高的是运动类同比增22.3%,其次是化妆品增18.3%,女装增12.7%。同比下跌较多的是家用类减少14.4%,其次是珠宝饰品减少1.1%。集团公布首9个月同店销售增2.2%,若不计算闭馆装修的因素,同店销售增2.9%。反映第3季集团同店销售有明显改善,而集团2015年首3个月、6个月及9个月的同店销售分别为增1.3%、增2.1%及增2.9%。集团现时管理和经营29家百货店及16个购物中心,总建筑面积2,733千平方米。于2016年底前将开设6家新银泰城,另外有1家开业时间待定。预期2016年底集团经营及管理建筑面积增至3,387千平方米,同比增17%。。
        

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