大亚科技三季报：营业收入58  亿元，下滑4.1%，净利润1.6  亿元，增长90.8%，扣非后增长63.98%，EPS0.29  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■资产优化带来业绩显著改善：前三季度公司营业收入下滑4.1%，净利润增长90.8%，其中第三季度净利润增长154.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司已完成丹阳印务、丹阳铝业及常德芙蓉化纤45%股权的出售，增加利润2043  万元；并完成大亚江苏地板、圣象事业江苏25%少数股东权益收购事宜。此外，公司今年不再对上海大亚信息产业（去年1-9  月确认投资收益为-2943  万元）带来的亏损计减投资收益。剔除大亚信息产业及资产出售的影响，公司前三季度净利润增长21.6%；其中第三季度内生增长约66%，业绩拐点初步验证。受益原材料价格下跌，公司综合毛利率28.1%，提升2.3pct。期间费用率12.8%，提升1.2pct，其中销售/管理/财务分别变动1.2pct、0.6pct、-0.5pct；前三季度公司净利率4.2%，同比提升1.4pct，但仍远低于行业正常水平。
        ■管理机制理顺等待明朗化：公司近期经历管理层换马，新董事长陈晓龙先生上任，圣象集团董事长翁少斌卸任公司董事、总经理、董事会战略委员会委员职务，管理机制的理顺有待进一步明朗。少壮派的上任有望为公司带来新的经营管理理念，新管理层与市场诉求一致，令公司更贴近资本市场，业绩释放、盈利改善空间大。一旦公司管理机制理顺，未来可能通过股权激励等方式，有望让公司管理换发新活力。未来公司将着重打通林木、人造板、木地板制造及家具品牌营销全产业链，加大“圣象”品牌建设投入，凭借强大的渠道资源，以线上直营+线下经销多渠道并行的方式发展木地板业务，并可能通过集团资产注入等方式逐渐布局、切入大家居领域。
        ■利润改善空间大：公司旗下圣象地板是行业绝对龙头，目前公司营业收入65亿元（资产剥离后），净利率约4%，其中地板收入约40  亿元，半年报净利率不到1%，远低于同业竞争对手（大自然约10%、德尔家居近20%），我们预计公司净利率有望逐步恢复至10%左右，盈利改善弹性巨大。此外，公司机器设备等固定资产折旧将于2-3  年到期，年折旧额是当前利润一倍多，提供较好安全边际。